1、 本周（2024-11-18至2024-11-22）A股市场行情概览

　　（1）主要指数表现：本周A股市场呈现先扬后抑态势，权重指数在波动中整理，整体表现略显疲弱。（2）板块走势：中信一级行业分类中，多数板块出现下跌，其中消费和TMT（科技、媒体和电信）板块表现尤为不佳，跌幅居前。（3）市场情绪：沪深两市的成交量环比有所下降，显示出投资者情绪趋于谨慎。同时，股指期货合约多数呈现贴水状态，反映出市场对未来走势的担忧。（4）资金流向：两融余额保持相对稳定，但融资买入的占比有所下降，暗示市场资金参与度有所降低。（5）量化分析：当前主要指数的估值仍处于合理区间，下跌能量模型显示市场下跌压力处于正常水平。

　　2、 本周行情归因分析

　　（1）国际局势紧张，俄乌战争进一步加剧，引发全球市场的波动。（2）国新办介绍了促进外贸稳定增长的有关政策措施，为市场提供了一定的政策支撑，但短期影响有限。（3）中国10月财政数据发布，显示经济修复进程仍面临挑战。

　　3、下周A股市场展望

　　本周A股市场先扬后抑，权重指数在震荡中整理。展望后市，随着市场在上周确认短线调整成立，本周的调整结构得以延续。我们判断，大盘自11月8日以来的下行，是针对之前反弹（10月18日至11月8日）的一轮日线级整理。根据我们的推算，本轮日线调整已经持续了11个交易日，逐渐接近上一轮反弹的时间周期。结合当前下跌速度和时间运行规律，我们推测本轮日线调整有望在12月上旬结束。届时，逐步抬升的60日线有望为市场提供有效支撑，而权重指数也有望在10月8日以后形成完整的“A-B-C”调整结构，进而构筑稳健的中线底部。此外，国庆节之后走势偏弱的港股已经接近19000点大关，这是之前最大涨幅的0.618分位，有望获得技术支撑，并对A股市场的企稳形成助力。

　　配置方面：基于“短期继续战术谨慎，中线底部有望在12月上旬出现”的判断，我们建议投资者对当前持有的标的进行梳理。对于本轮行情中，尤其是10月中旬以来涨幅较大的标的，应保持相对谨慎的态度，可以适当止盈或采取“高位切低位、先涨先卖”的策略调整投资组合；而对于目前涨幅相对落后，尤其是那些在强势板块中尚未升破10月8日高点的标的，则无需过分恐慌。待本轮日线整理结束，权重指数形成稳健中线底部结构时，将是增配“进击型”资产的好时机。

　　4、风险提示

　　国内经济修复进程可能不及预期；全球地缘政治局势仍存在诸多不确定性，可能对市场造成扰动。

（文章来源：浙商证券，版权所有，未经授权不得转载）