AI导读：

文章分析了A股当前的市场形势和潜力，指出尽管中小盘股走弱，但国证2000和中证1000涨幅显著。同时，融资余额虽大但潜力犹存，老钱回归和美股资金回流为市场带来新机遇。赚钱效应集中在少数股票，但市场轮动和逻辑说服力将影响赚钱效应的扩散。


又到关键时刻，A股的潜力如何？

今天A股维持震荡走势，中小盘股明显走弱，题材股退潮。截至3月13日，国证2000和中证1000涨幅一度超过10%。然而，上证指数和沪深300表现平平，深成指和创业板指也仅略有涨幅。个股涨幅显示，市场尚未过热。那么，A股未来的潜力有多大？

针对市场担忧的融资余额过大问题，券商中国记者进行了调查。有大型券商指出，尽管融资余额持续攀升，但潜力犹存。与过去相比，今年出现了新变化：10年前的老钱有回归迹象，出海炒美股的资金也在回流。若成交量保持稳定，逻辑得到验证，A股牛市仍可期待。

资金面的三个维度分析：

从融资潜力、“老钱”态度和海外资金三个维度来看，A股仍有较大潜力。

首先，当前融资余额虽已突破1.9万亿元，但离2015年高点仍有距离。市场担忧“余额不足”，但大型券商表示，按监管标准测算，离理论极值还很远。同时，证券行业净资本为2.23万亿元，融资融券金额上限为净资本的4倍，潜力巨大。不过，多数证券公司会限制两融规模在3.5倍以下。

其次，融资余额占流通股市值的比重为2.37，处于中位数水平且低于1月10日的数值。2015年高峰时曾超过4.5。当前杠杆资金空间仍存，市场也未过热。

再者，2015年离开市场的老钱开始回归。据券商经纪人士透露，这批大钱可能是被市场新逻辑所吸引。此外，出海炒美股的资金也在回流。随着美股回落，这部分资金近期大量涌入香港，通过北上资金或直接投资港股进入内地市场。

赚钱效应能否扩散？

春节以来，市场热点不断，但赚钱效应集中在少数股票。1月27日至3月12日，涨幅超20%的股票仅1184只。那么，这一赚钱效应能否扩散？

分析人士认为，市场出现良性轮动，人工智能、机器人、算力等热点此起彼伏。若参考过去移动互联大行情，当主线涨到极致时，会逐步扩散。赚钱效应的扩散还取决于成交量水平和逻辑说服力。若赚钱效应持续，将引发惜售情绪，为上涨减轻压力。同时，人工智能大模型、民营企业座谈会、机器人技术等逻辑不断强化，后续发展将影响赚钱效应的扩散。

（文章来源：券商中国）