全天成交额不足万亿，三大股指在震荡中艰难选择方向。4月2日，三大指数震荡上行，上证指数微涨0.05%，深证成指和创业板指分别上涨0.09%和0.13%。然而，沪深京三地总成交额仅为9927亿元，再现成交不足万亿的情况，投资者观望情绪浓厚，市场进入成交低迷期。

市场人士指出，随着上市公司业绩的陆续披露，以及海外关税政策的不确定性，投资者普遍持谨慎态度，交易量萎缩，往往预示着市场低点的到来。预计4月价值股将占据优势，投资者在资产配置上需寻求均衡。

市场观望情绪主导

市场观望情绪浓厚，成交额重回年前的低迷水平。慧研智投科技有限公司投资顾问李谦分析称，市场再次缩量至万亿以下，原因复杂多样。一方面，投资者普遍谨慎，不愿轻易出手；另一方面，技术调整持续进行，市场已连续调整多日。李谦认为，当前市场热点匮乏，资金难以形成合力，成交量萎缩。从历史经验来看，缩量变盘的概率较大。目前市场虽处调整期，但结构化机会已显现。大盘趋势良好，地量往往就是买点，散户可等待市场放量，新的热点板块形成后再介入。

信达证券策略分析师樊继拓认为，在牛市中，交易量萎缩常形成较好的低点。短期交易性资金对交易量影响大，而长期趋势性资金占比少。目前交易量已萎缩至高点的1/3，牛市格局难改。即使出现超预期的关税影响，也主要影响短期。鉴于交易量已大幅下降，短期风险大概率已充分释放。

4月价值股或成主角

自2025年3月以来，市场风格已发生变化。业内人士预计，4月价值股将受资金青睐。樊继拓表示，当前风格变化将持续至少2至3个月。从板块轮动看，季度级别上涨或下跌的尾声，常出现较弱或较强风格的补涨或补跌。这种轮动由交易层面的风险释放驱动，与基本面关系不大。而从季节性因素看，4月大盘价值胜率较高，意味着风格转变将至少持续到4月底。

华金证券策略分析师邓利军认为，今年4月市场风格可能偏均衡，成长、消费和周期板块都可能有配置机会。从历史复盘看，4月绩优、政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。具体而言，4月上半月价值风格相对占优，下半月受政策和外部事件影响可能分化；金融等大类风格表现相对占优，同时产业趋势向上也可能带动消费、周期、成长等板块走强。因此，投资者在4月可关注绩优、政策导向和产业趋势上行的行业，寻找投资机会。

（文章来源：第一财经）