AI导读：

周四A股市场经历低开高走、震荡整理的行情，物流、商业百货等行业表现较好，而消费电子等行业表现较弱。建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，并密切关注政策面、资金面及海外市场动态。

　　A股市场综述及后市展望

　　周四（04月03日），A股市场经历低开高走、震荡整理的行情。早盘，股指低开后震荡上行，在3358点附近遇到阻力，午后维持震荡态势。物流、商业百货、农牧饲渔及电力行业表现抢眼，而消费电子、电机、家电及电子元件等行业相对疲弱。沪指全天基本呈现震荡整理的特征，创业板市场则震荡回落，表现弱于主板。

　　投资策略建议

　　周四A股市场的震荡行情显示市场仍处于调整阶段。物流、商业百货、农牧饲渔及电力行业表现突出，而部分科技类行业相对落后。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.25倍、37.61倍，处于近三年中位数水平，适宜中长期布局。两市周四成交量为11584亿元，高于近三年日均成交量中位数。

　　展望后市，2025年财政政策预计将更加积极，央行可能采取降准降息措施以维持市场流动性充裕，助力实体经济复苏。政策焦点转向新质生产力与AI产业立法，科技创新领域有望获得更多支持。随着年报和一季报的密集披露，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率提升的个股将吸引更多资金，而缺乏业绩支撑的概念股可能面临调整。未来市场或将呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特点，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。同时，需密切关注政策面、资金面及海外市场动态。短线操作建议关注商业百货、物流、农牧饲渔及电力等行业。

　　风险提示：海外经济衰退风险、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济扰动、政策变动、国际关系变化及海外流动性收紧等因素可能对国内经济及市场造成影响。

（文章来源：中原证券）