每经评论员王砚丹

　　随着2024年年报和2025年一季报披露临近尾声，A股市场上市公司交出了一份彰显韧性与活力的成绩单。截至4月25日，超千家上市公司已披露一季报，约六成企业实现净利润同比增长，百余家公司增幅更是超过100%。这一数据不仅清晰描绘出中国产业经济的复苏轨迹，更深刻反映出资本市场基本面正呈现出结构性向好的积极态势。

　　在本轮业绩增长浪潮中，消费市场复苏成为了拉动上市公司收入增长的重要引擎。在“双循环”新发展格局的推动下，居民消费能力与消费意愿持续提升，为上市公司开辟了更为广阔的市场空间。以消费电子、食品饮料等行业为例，随着消费者对品质、智能、健康需求的不断升级，企业纷纷优化产品结构、推出创新产品，实现了销售额与利润的双重增长。比如，主营麦片的西麦食品，一季报收入和净利润均实现双位数增长；创业板消费电子企业飞荣达，也受益于行业景气度复苏，一季度净利润增幅高达85.57%。这种由市场需求驱动的内生增长模式，不仅具备较强的持续性与稳定性，更为上市公司的长远发展奠定了坚实基础。

　　如果说消费市场复苏是业绩增长的“稳定器”，那么民营企业的崛起则是推动市场上行的“加速器”。比亚迪、宁德时代、金山办公等知名企业，凭借深厚的行业积淀与创新能力，成功实现了2025年的“开门红”。它们的成功源于精准把握市场趋势、持续加大研发投入以及高效运营管理。这些民营企业的优异表现，不仅为自身赢得了发展先机，更有力推动了A股市场的繁荣，充分彰显了民营经济在市场竞争中的强大活力与韧性。

　　此外，在已发布年报的上市公司中，超七成提出了诚意满满的分红方案。这反映出A股市场上市公司经营质量的整体提升以及回报股东意愿的增强，对于夯实投资者信心具有重要意义。从估值角度来看，截至4月25日收盘，A500指数ETF跟踪的中证A500指数最新市盈率仅为14.12倍，处于近1年16.95%的分位水平，即估值低于近1年83.05%的时间。在此背景下，上市公司业绩的持续向好与政策红利的释放形成了“估值修复+盈利驱动”的双重支撑，为市场注入了长期向好的核心动能。

　　展望未来，上市公司经营质量的改善将成为市场长期慢牛行情的牢固基石。一方面，随着我国经济结构的持续优化，新能源、人工智能、生物医药等新兴产业将迎来更多发展机遇，相关上市公司有望通过技术创新与产业升级延续业绩增长势头；另一方面，传统产业在数字化转型、绿色发展等方面不断取得突破，将进一步提升生产效率与产品附加值，为业绩增长注入新的动力。

　　然而，投资者也需保持理性与谨慎。随着年报季报披露工作的即将结束，在这一关键节点上，可能存在少数经营不善的上市公司业绩“爆雷”，甚至面临退市风险。因此，投资者在把握市场整体向好趋势的同时，务必仔细甄别公司基本面，关注业绩风险，以避免遭受不必要的损失。

（文章来源：每日经济新闻）