AI导读：

假期期间风险未发生，国内政策积极，海外流动性宽松，5月A股或受政策、基本面及流动性影响震荡偏强。建议配置科技和消费行业，关注计算机、机器人、传媒等行业及大金融、电力等低估值行业。

　　假期无忧，节后A股或开启震荡反弹之旅。（1）假期期间，海外风险事件未发生，国内政策维持积极态势。商务部正评估美方谈判请求，中美谈判前景乐观；同时，国内多项积极政策相继落地。（2）海外流动性宽松预期稳定，美国制造业PMI、就业数据回落，美联储降息预期增强，美元走低。（3）国内出行与消费数据火爆，市场信心提振。

　　历史复盘：5月A股受政策、外部事件、基本面及流动性影响。（1）5月A股表现多偏弱，但政策宽松或外部事件积极时，如“新国九条”、央行降息等，A股往往上涨。（2）基本面强弱与流动性也是关键因素，如地产销售回升带动上证综指上涨，流动性宽松助力市场上涨。股市看大盘

　　展望5月：A股或震荡偏强。（1）政策与外部事件积极预期，国内政策加速出台，中美谈判、科技产业会议等提振市场情绪；美联储议息会议对流动性预期影响有限。（2）经济与盈利基本面弱修复，消费、投资增速企稳，出口增速回落，工业企业利润回升。（3）流动性维持宽松，股市资金流入回升。股市热点

　　5月行业配置：科技为主，消费为辅。（1）科技和消费成为配置主线，政策导向与产业趋势上行行业表现强劲。（2）消费与科技相对占优，“五一”假期出行消费火爆，政策支持提振消费、科技创新。（3）科技行业受产业和政策催化，5月科技产业大会密集召开，科技趋势上行。（4）建议逢低配置计算机、机器人、传媒、通信、电子、创新药等行业，以及食品、社服、商贸零售、家电、建材等消费行业，大金融、电力等低估值行业。股市看行业

　　风险提示：历史经验仅供参考，政策变化与经济修复存在不确定性。

（文章来源：华金证券）