AI导读：

中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，标志着贸易摩擦实质性缓和。双方宣布暂停新增关税并建立对话机制。短期风险偏好修复，但中长期下调关税空间有限。投资建议关注一季报景气度高、中期产业趋势好的细分领域，如公用事业、Ai上游及恒生科技等。同时关注沪深300中机构配置集中度低的质优龙头。

一、中美瑞士谈判后市场如何演绎？

本周一，新华社发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，标志着自4月“对等关税”冲突以来，贸易摩擦出现实质性缓和。双方宣布在90天内暂停新增关税、保留部分低位税率，并建立后续对话机制，释放出明显的“降温”信号。中方在谈判中占据主导地位，由副总理领衔代表团，显示出对此次协商的高度重视和务实态度。此次“对等关税”暂停超预期，但中美综合税率仍处于较高水平。值得注意的是，美国对中国24%的“对等关税”暂停实施90天，使当前中美整体关税水平低于预期。

短期“东升西降”叙事强化，风险偏好短期修复。此次声明积极主动，但中美双方对于结构性问题均未提及。中方维持稀土出口管制政策不变，表明本轮谈判节奏由中方主导。虽然未触及深层结构问题，但阶段性“止血”机制足以缓解市场对外部冲击的悲观预期，提振投资者风险偏好。

结构性分歧犹存，中长期下调关税空间有限。部分关税暂停，但税率对多数出口企业仍形成压力。中方在谈判中处于优势地位，将增强国内政策定力。核心争议未缓解，未来关税压力或再度上升。

二、投资建议

当前市场环境复杂，总量政策定力强化，楼市改善型拐点渐出，两融规模高位，出口韧性叠加政策重视，市场指数或保持较强韧性。资金将围绕一季报景气度高、中期产业趋势好的细分领域轮动，如公用事业红利资产、Ai上游及恒生科技龙头、黄金军工等。投资者应逢低布局，同时关注沪深300中机构配置集中度低的质优龙头。

（文章来源：中泰证券）