AI导读：

上证指数站上3400点后，A股市场出现分化，蓝筹股上涨但多数股票下跌。金融股上涨有其合理性，但科技股走弱对市场不利。A股上市公司中新兴产业占比近一半，科技股活跃需基于公司成长性。多部委联合发文强调金融支持科技实体，市场风险偏好过低问题逐渐改善。

在几经震荡拉锯之后，上周三，上证指数向上突破，站上了3400点，盘中创出去年12月13日以来的新高，较今年4月7日的年内低点高出12%以上。从形态看，上证指数似乎重回上升通道，若走势延续，有望挑战3600点。然而，实际情况却非如此。当日，A股市场5391只个股中，上涨个股占比约43%，下跌个股占比超52%。这意味着，尽管上证指数涨0.86%，但过半投资者仍亏损。上证50指数涨1.69%，金融股集体发力，保险、多元金融、券商、银行等板块涨幅超1%。大盘蓝筹股上涨营造出强烈多头氛围，助上证指数站上3400点。但多数股票下跌，大盘上攻缺乏基础。3400点次日得而复失，后续交易日上证指数也未能再次组织攻势。

金融股上涨有其合理性，市盈率普遍较低，不少个股市净率在1倍以下，股息率大多高于3%。经济平稳发展背景下，其投资价值突出。近期，监管部门公布新基金管理办法，要求基金收益、管理费及基金经理收入深度捆绑，或促使一般基金加大金融股持有比例。尽管数据尚不充分，但大盘蓝筹股行情已启动，拉动指数上升。

股指上行受投资者欢迎，但多数股票下跌影响投资者积极性。若此状况发展，科技股走弱，对市场更为不利。证券市场是风险市场，投资股票不应以保本领红利为终极目标。我国经济正转型，新兴产业是主攻方向，创业板、科创板和北交所应运而生。

A股上市公司中，近一半属于新兴产业。新兴产业公司一旦成长，爆发力远超传统产业，为投资者带来更好风险回报。大盘蓝筹股上涨可喜，但非市场活跃与繁荣的全部，需高成长科技股活跃。科技股活跃需基于公司基本面，特别是成长性，获得应有风险溢价。海外市场科技股市值大、走势活跃。我国国情不同，但科技股被动地位影响市场完整性和功能。近日，多部委联合发文强调金融支持科技实体，对股市科技股有积极影响。

股市上风险意识重要，但也要培养风险投资意识和发展风险偏好资金。两者缺一不可。若投资者趋于谨慎保守，蓝筹股与成长股走势迥异，需理性提高市场风险偏好。最近交易日，科技股活跃，北证50指数连创新高，表明市场风险偏好过低问题改善。市场若形成均衡运行格局，对上证指数重返3400点有利。

（文章来源：金融投资报）