AI导读：

经过4月超跌反弹，A股市场窄幅震荡。展望未来，中美关系、增量财政及科技产业变化或成A股摆脱焦灼震荡的关键trigger。本文详细分析三大因素对市场的影响。

经过4月的超跌反弹，A股市场开始围绕“对等关税”前的位置窄幅震荡，期间除了创新药走出少数产业趋势外，其他板块机会多以主题轮动为主。展望未来，哪些因素可能成为A股摆脱焦灼震荡的关键trigger？

（一）中美关系：重要Trigger之一

1、特朗普在关税问题上反复，中美焦点集中在20%芬太尼关税及其他领域（如232调查）的进展。

2、全球市场担忧美国税收法案通过后，特朗普政策重心可能由内转外。

（二）增量财政：另一重要Trigger

1、今年政府债发行、支出提速，但大部分以防风险为主，拉动实体经济效应低。

2、政策加持方向（家电、家具等）复苏良好，无政策方向复苏较慢。

3、市场停滞不前，担心下半年财政额度拖累基本面，及时增加财政额度成关键trigger。

（三）科技产业Deepseek时刻：第三大Trigger

若财政和中美关系无新进展，科技产业变化尤为关键。AI板块经调整后，已具备反攻条件：

1、TMT成交额占比达AI叙事区间下沿，利于行情启动。

2、融资余额处底部，为后续行情提供增量资金可能。

6月大厂发布会表现或成关键。

（文章来源：广发证券）

关键词植入：A股市场、中美关系、增量财政、科技产业。