AI导读：

6月首周沪指4连阳，A股主要股指小幅震荡上扬。交投回暖，大盘能否开启新一轮反弹行情？新消费龙头股价跳水，未来行情如何？创新药方向成今年关注焦点。上证指数能否冲破3500点压力位，将决定行情走向。

6月首周沪指迎来4连阳，A股主要股指均小幅震荡上扬，创业板指数领涨，周涨幅高达2.32%。本周A股日均成交额增至12089亿元，日均换手率升至1.3945%，投资者情绪明显回暖。

交投回暖之际，沪指连阳模式启动，大盘能否借此开启新一轮反弹行情？近期，新消费“三宝”中的蜜雪集团和老铺黄金股价跳水，其表现是否会影响新消费炒作情绪？今日，达哥与牛博士就此展开探讨。

牛博士：达哥，你好！我们之前提到大盘变盘时机或将来临，本周上证指数即4连阳。尽管周五深市微调，但整体看，新一轮反弹行情是否已露端倪？

道达：在谈论反弹行情前，我们先回顾2025年以来的两轮上涨行情。今年第一轮上涨行情即“东升西落”，始于1月13日，受弱美元周期利好新兴市场，港股主板及A股均上涨。春节前后，Deepseek大模型、电影《哪吒2》及人形机器人进展均推动行情。

第二轮反弹行情则是关税冲击后的修复性反弹，受稳市政策出台及中美关税改善影响，市场迅速回补缺口并保持窄幅震荡上涨。与第一轮不同，第二轮更多由红利及内需消费引领，发展至板块轮动。

目前上证指数均线平缓，运行在3100点至3500点间。要开启新一轮反弹行情，需冲破3500点。未来可关注美元指数走势及新的市场刺激点，吸引增量资金入市，推动新行情。

牛博士：感谢分享。你提到新的叙事点，我注意到一季度大科技如机器人、大模型等受热捧，二季度聚焦新消费。但近期新消费龙头大幅回调，你如何看待新消费未来？

道达：新消费市场将挖掘新热点，但龙头短期有调整压力，因涨幅过大及限售股解禁。

泡泡玛特股价一年多涨超10倍，PE近100倍，透支未来三年业绩。蜜雪集团上市三月涨两倍，多家投行下调评级。老铺黄金和毛戈平也面临估值及解禁压力。但新消费整体估值上升，其他低估值品种被挖掘，如宠物经济、精酿啤酒。

牛博士：除了新消费，下周哪些板块有机会？

道达：此轮反弹行情板块轮动加速，市场主线不明。除了新消费，创新药方向仍是今年可关注的主线之一。创新药产业由资本驱动转向盈利驱动，近期多个品种获批上市。“创新+国际化”趋势不变，是医药板块核心。

总结：上证指数有抬头趋势，冲破3500点压力位是行情关键。短期布局需控制节奏，不宜追高。

（文章来源：每日经济新闻）