AI导读：

5月A股市场窄幅震荡，医药及新消费板块表现抢眼。中央推出稳市场稳预期措施，科技政策频频发力。产业新趋势显示，大模型向多模态迈进，核聚变技术取得新突破。风险提示产业发展可能不及预期，政策出台和落地存在不确定性。

　　市场回顾：指数窄幅震荡，医药及新消费板块表现抢眼。政策方面，中央推出稳市场稳预期措施，科技政策频频发力。产业新趋势显示，大模型向多模态迈进，核聚变技术取得新突破。

　　5月A股市场窄幅震荡，Wind全A指数波动区间收窄，成交额约1.2万亿元。医药及新消费板块表现强势，市场情绪平稳，涨停家数与上月持平。两融余额缓慢增长，下半月主力资金净流入放缓。

　　政策动态方面，中央推出多项稳市场稳预期举措。中国人民银行等四部门介绍金融支持政策，强调全方位支持科技创新。国家数据局发布《数字中国建设2025年行动方案》，提出数字经济核心产业增加值占比目标。香港特别行政区政府颁布《稳定币条例》，推动金融创新，保持金融稳定。

　　产业趋势方面，大模型向多模态发展，多家科技企业发布新品。字节迭代多模态大模型，阿里开源视频大模型，腾讯发布游戏视觉生成平台。谷歌推出AI新功能，苹果计划发布智能眼镜。人形机器人领域迎来新进展，世界人形机器人运动会将举行。TMT领域，工信部加速推进5G-A、6G技术研发，华为发布鸿蒙电脑。新消费领域，它博会在上海举行。

　　风险提示：产业发展可能不及预期，政策出台和落地存在不确定性，宏观经济波动需关注。

（文章来源：天风证券）