AI导读：

2025年以来A股资金转为小幅净流出，居民资金和公募基金偏弱，私募基金小幅补仓。二、三季度公司回购和分红季节性偏强，产业资本净减持规模处于低位，股权融资规模有所收紧。月度层面5月资金面紧平衡，融资余额小幅回升，但年度数据仍偏弱。

　　总览：据我们的不完全统计，2025年以来A股资金转为小幅净流出状态。截至2025年6月16日，年度资金净流入占自由流通市值之比为-0.1%。剔除私募基金与保险后，资金净流入额占自由流通市值的比例约为-0.9%。2025年以来居民资金（银证转账、融资余额）和公募基金仍偏弱，私募基金小幅补仓有一定净流入。二、三季度是公司回购和分红季节性偏强时间，为资金面提供支撑。产业资本净减持规模处于低位，股权融资规模有所收紧。

　　月度层面上，2025年5月资金面紧平衡，较4月略有改善。融资余额略有回升，公募基金份额下降，ETF基金有较大幅度流出，私募基金有小幅流入，公司回购、分红保持较高水平增长。资金流出项较稳定，股权融资规模较低，产业资本净减持保持低位。5月融资余额小幅回升，6月继续回升。

　　融资余额5月-6月小幅回升，但年度数据仍偏弱。2025年5月融资余额环比增加135.17亿元。截止到6月16日，融资余额环比上月小幅增加208.25亿元。2025年1月1日-6月16日，融资余额较2024年减少了440.76亿元，整体呈现净流出状态。

　　2025年5月偏股型公募基金份额下降，ETF基金净流出。2025年5月主动偏股型基金份额较4月上升25.27亿份，考虑ETF份额变动，偏股型公募基金份额总体下降199.53亿份。截止2025年6月16日主动偏股型基金份额较5月小幅上升75.90亿份，考虑ETF份额变动，偏股型公募基金份额较5月下降7.88亿份。

　　上市公司回购、分红季节性偏强，产业资本净减持规模处于历史低位。1）上市公司2025年5月公告回购金额为1530.67亿元，6月以来累计公告回购金额达1029.85亿元，已回购金额达396.77亿元。2）2025年5月上市公司分红金额为1765.92亿元，较4月增加。3）2025年1月-6月16日，上市公司累计减持规模为642.47亿元，处于2019年以来较低水平。

　　股权融资规模继续下降。2025年1月-6月16日，股权融资规模为2179.17亿元，月均融资规模较2024年提升，但仍处于历史低位水平。

（文章来源：信达证券）