新年伊始，A股市场迎来了久违的上涨趋势，尽管期间伴随着震荡反复，且回升幅度有限，但整体形态已呈现出向上的态势，几大主要指数均有所攀升。当前，多数投资者对A股后市持乐观态度，然而成交量未能有效放大，也引发了一定的担忧。

回顾过去几年，A股市场成交活跃，沪深两市单日合计成交金额常破万亿元，并持续多日保持高位。即便在去年年初，大盘下跌趋势明显，两市单日合计成交金额仍维持在万亿元左右。然而，自去年3月起，随着股市加速下跌，市场活跃度降低，万亿成交不再。尤其是7月后，结构性行情大幅降温，市场热点散乱，成交金额迅速下滑至日均6000多亿元。至去年年底，受利好消息影响，股市回暖，市场活跃度有所提升，但成交金额仅恢复至每天7000亿元左右。

进入2023年，市场曾一度出现单日成交8000亿元的情况，令投资者对量增价升充满期待。然而，这种成交增长未能持续，目前仍难以稳定在8000亿元以上，与一年前的万亿成交相比，仍有较大差距。

成交量未能有效放大的原因何在？分析指出，当前指数较一年前有所降低，意味着平均股价下降，在成交量不变的情况下，成交金额自然减少。此外，市场缺乏稳定热点，个股与板块轮动迅速，操作难度加大，导致市场缺乏财富效应，增量资金不足。资金不足使得行情仅依靠存量资金在盘中相互博弈，换手率难以大幅提升。

去年市场波动，特别是四季度股债双杀，投资者心态趋于谨慎，银行储蓄快速增加，反映出强烈的风险厌恶倾向。因此，以往每年年初资金直接入市或通过基金间接入市的局面，今年至今尚未出现。尽管投资者对后市的信心有所提升，但仍需考虑不确定性和风险。当前，准备大举入市的投资者数量有限。尽管外资正加快进入A股市场，北向资金连续多日净买入，但境内资金南下趋势更为明显。

然而，随着不确定因素被化解，经济复苏信号更加明确，市场信心将逐渐提升。A股作为相对价值洼地，吸引力将不断增加。因此，市场成交量放大并非不可能，而是需要合适的时机和条件。就近期市场状况而言，这些因素尚不具备，因此短期内A股市场成交金额难以迅速达到万亿元水平，股市表现也难以特别出色。

这也提醒投资者，在成交未明显放大时，对后市应持谨慎态度。若市场成交额持续放大，则可考虑适度做多。毕竟，“量为价先”的股谚，仍具有一定的指导意义。

（文章来源：证券时报网，图片来源于网络）