AI导读：

蓝筹股投资需关注低市盈率、低市净率及高股息率三大指标。但相比之下，高股息率更加重要，因为它能真实反映企业实际经营情况和投资价值。同时，上市公司分红的持续稳定增长也是重要判断指标。

谈及优质蓝筹股，投资者往往关注三大指标：低市盈率、低市净率及高股息率。然而，尽管破净股有时被视为具有投资价值，但高股息率实则更为关键。净资产值仅为财务记账的结果，与公司的实际经营利润无直接联系，市盈率也可能因记账日期的差异而产生偏差。相比之下，现金分红是投资者实实在在的回报，其稳定性更直接地反映了企业的实际经营状况，因此，高股息率成为衡量优质蓝筹股的首要指标。

在实践中，市盈率、市净率与股息率三大指标并不总是协调一致。例如，某些公司市净率极低，股价远低于每股净资产值的一半，市盈率却不低，但股息率尚可，这类公司是否能被称为优质蓝筹股存在争议。反之，有些公司市盈率很低，但市净率并不低，现金分红规模也有限，这样的公司同样难以界定。

投资者熟知的市盈率，是通过股价除以每股收益来计算，反映了投资者持有股票所需时间，以让上市公司的利润覆盖其买入成本。市盈率越低，意味着投资成本回收越快。然而，市盈率也有其局限性，因为上市公司的每股收益并不等同于现金分红。每股收益1元，并不意味着投资者能获得1元的实际收益，且未来的每股收益能否达到或超过这一水平亦不确定。

此外，上市公司的业绩确认时间也可能影响每股收益。例如，12月签订的经营合同，其利润可能在当年12月确认，但生产活动可能延续到下一年。因此，生产经营与利润确认的时间可能不同步，仅凭市盈率评价上市公司的投资价值可能不够全面。

市净率则反映了上市公司股价与每股净资产的比例，表明投资者支付的股价所能换取的真实资产价值。然而，这一资产价值仅基于会计记账，存在局限性。例如，某些优质资产在会计记账上价值较低，但盈利能力极强，可能导致市净率偏高。相反，有些公司市净率很低，但盈利能力欠佳。因此，市净率更适合作为市盈率较好的上市公司的辅助评价指标，单独使用并不科学。

相比之下，股息率更为准确可靠。因为市盈率、市净率都可能受到各种因素的影响，而现金分红则需要公司支付真金白银。现金分红的真实性难以造假，其多少在很大程度上反映了上市公司的投资价值。此外，上市公司分红的持续稳定增长也是重要指标，能够稳定预期未来收入的上市公司更受长线投资者青睐。

（文章来源：北京商报）