财中社11月21日电国元证券最新研报指出，基于强达电路（301628）三季度出色的业绩表现，对其盈利预测进行了调整。预计该公司2024年至2026年营收将分别达到7.85亿元、8.79亿元和10.09亿元，归母净利分别为1.02亿元、1.14亿元和1.29亿元，对应每股收益（EPS）为1.36元/股、1.52元/股和1.71元/股。鉴于强达电路作为国内样板和小批量板领域的领军企业，其样板产品制程已达到极限指标，凭借技术优势成功切入多个优质客户的产业链。此外，随着募投项目和江西工厂二期的产能释放，公司将有效打破产能瓶颈。因此，国元证券首次覆盖并给予“持有”评级。

强达电路深耕PCB行业二十载，专注于中高端样板和小批量PCB产品的生产。其产品涵盖高多层板、HDI板、厚铜板等特殊工艺或特殊材料的中高端PCB产品，广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子和消费电子等多个领域。凭借卓越的产品质量和稳定的客户基础，公司在行业内树立了良好的口碑。

当前，PCB行业正迎来复苏阶段。尽管2023年全球PCB产值有所下滑，但经过几个季度的去库存后，行业已逐步进入稳健复苏阶段。同时，随着AIPC、AI服务器、AI phone等新兴应用的崛起，PCB行业将迎来新的增长点。此外，中国样板和小批量板在PCB总产值中的比重也在逐年提升，预计未来将逐步向全球水平靠拢。

在工业控制领域，强达电路的产品占据了重要地位。2023年，工业控制领域的营收贡献比重达到63.46%。随着工业行业去库存接近尾声，预计2024年下半年将有望迎来回暖阶段，从而带动相关PCB用量的需求增长。此外，通信行业和消费电子也是公司的重要应用领域，2023年分别占公司营收比重为15%和10%。未来，随着5G基站建设和AI带动的手机和PC换机潮的持续推动，相关PCB的需求将持续增长。

强达电路凭借技术优势成功切入多个优质客户的产业链，包括华兴源创、大富科技、Fineline、ICAPE、Wurth等。此外，公司通过IPO募集资金5.31亿元用于建设南通工厂，预计总产能将达到约96万平方米。同时，江西工厂二期项目也预计在2024年投产，预计产能约29万平方米。随着南通工厂和江西二期项目的全部达产，公司总产能将达到约175万平方米，进一步优化产品结构并提升市场竞争力。

（文章来源：财中社）