AI导读：

机构指出，零食企业业务增长多源自渠道拓展。渠道变迁对零食企业提出更高要求，积极应对的企业能持续成长。量贩零食店、直播电商等渠道快速成长，为上市零食企业提供新增长点。中国量贩式零食店行业市场空间广阔，预计未来将保持快速增长。

机构指出，零食作为弱品牌属性品类，其业务增长机会多源自老渠道的拓展和新渠道的拓荒。渠道变迁对零食企业要求不断提高，积极应对新渠道要求并做出调整的零食企业能够持续获得成长。

核心逻辑

1. 零食行业发展史本质是渠道的不断变迁，从线下到线上、从货架电商到直播电商、从传统线下到量贩零食店及会员超市。每轮渠道变革下，零食企业需优化调整，才能捕捉渠道红利。过去3年，实力不俗的上市零食企业大都抓住量贩零食、会员超市、直播电商渠道红利，实现成长及份额提升。未来，微信小店、传统商超调改、即时零售等新渠道，有望为上市零食企业提供新的增长点。

2. 本轮渠道变迁主要表现为量贩零食店、直播电商及会员超市渠道的快速成长。这些渠道对零食企业提出更高要求，如高性价比产品、内容营销能力、严格的生产流程管控等。因此，本轮渠道变迁抬高了行业门槛，而上市零食企业凭借综合实力，在本轮渠道变迁中抓住新渠道机会，实现份额提升。

3. 中国量贩式零食店行业市场空间广阔，发展迅速。2018年至2022年，市场规模由18.1亿元增长到414.7亿元，CAGR高达87.0%。未来5年，市场规模还将保持快速增长，预计到2027年将达到2172.9亿元。量贩式零食店渠道具备价格实惠、便利性高及商品选择丰富等优势，预计将成为线下高效渠道。

4. 随着新渠道红利消退，零食生产厂商对单品打磨的重视度进一步提升，各公司相继从多方面寻求产品差异化。

利好个股

建议关注：盐津铺子、良品铺子、劲仔食品等优质零食企业。

（文章来源：证券时报网）