AI导读：

随着全球孤立主义深化、去美元化进程提速，以及海外经济步入“滞胀”预期增强，黄金价格有望迎来新的上涨趋势。美国CPI和PPI数据低于预期，美联储降息预期未变，为金价提供支撑。中国增持黄金，凸显贵金属中长期配置价值。建议关注紫金矿业、山东黄金等优质黄金股。

机构指出，随着全球孤立主义的深化、去美元化进程提速，以及海外经济步入“滞胀”的预期持续增强，黄金价格有望迎来新的上涨趋势，走出震荡向上的格局。

核心逻辑

1. 截至3月14日数据显示，COMEX黄金收盘价为2993.6美元/盎司，周环比显著上涨2.60%；同时，SHFE黄金收盘价为694.96元/克，亦呈现2.28%的周环比涨幅。美国2月CPI同比增长2.8%，略低于预期的2.9%；PPI同比增长3.2%，同样低于预估的3.3%。数据发布后，市场对美联储年内降息预期未发生明显变化，面对经济潜在下行压力，美联储或将于年中重启降息政策，维持年内降息50—75bp的预期。此外，密西根大学3月消费者信心指数下降至57.9，低于预期的63.1，而一年期及五年期通胀预期却录得环比上行，这些数据进一步强化了市场对于“滞胀经济”的预期，推动COMEX黄金价格在周内突破3000美元/盎司的关键水平。

2. 短期内，美国经济数据表现不一，市场预期2025年美联储将降息3次，显示美联储仍处于降息周期之中，金价有望继续受益于流动性宽松。同时，特朗普政策的不确定性依然存在，避险情绪高涨及央行购金行为为金价提供支撑。中长期来看，货币超发及财政赤字货币化的背景下，美元信用体系面临挑战，货币属性推动金价长期上涨。随着金价持续攀升，黄金股的性价比再度显现。

3. 中国2月继续增持黄金储备，欧洲央行也如期降息。短期内，特朗普交易的影响尚未完全消散，市场对未来经济滞胀的担忧依然存在，贵金属价格预计将以震荡为主。但从中长期角度看，全球主要经济体的货币政策方向明确，东欧及中东等地的地缘冲突将继续凸显贵金属的避险属性。中国央行2月增持黄金，凸显贵金属的中长期配置价值。

利好个股：

国盛证券建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等优质黄金股。

（文章来源：证券时报网）