五粮液业绩再创历史新高，但增速放缓至个位数。在白酒行业的深度调整期中，五粮液的稳健增长尤为引人注目。

4月25日晚间，宜宾五粮液股份有限公司（五粮液，000858.SZ）发布2024年度报告以及2025年一季度报告。2024年，五粮液实现营业收入891.75亿元，同比增长7.09%；归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%。今年一季度五粮液实现营收369.4亿元，同比增长6.05%；归母净利润148.6亿元，同比增长5.80%。

据Wind数据显示，五粮液年度业绩以及一季度业绩近年来稳步提升，不过增速放缓，近年来首次年度营收、净利增速降至个位数。 五粮液过往年度业绩 五粮液过往一季度业绩

五粮液主要从事白酒生产和销售，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等“五粮浓香”产品。

在财务方面，截至2024年年底，五粮液合同负债达116.9亿元，同比增长70.3%。同时，一季度经营活动产生的现金流量净额为158.49亿元，同比增长2970.31%，主要受益于一季度货款中现金收取比例较高。

此外，截至4月25日收盘，五粮液（000858.SZ）报129.05元/股，跌0.01%，年初至今跌5.99%。

一季度启动营销和渠道变革

五粮液两大核心产品营收增速高于公司整体营收。其中，五粮液产品营收678.75亿元，同比增长8.07%；其他酒产品营收152.51亿元，同比增长11.79%。 来源于五粮液年报

财报指出，去年第八代五粮液产品价格基本稳定，五粮液产品渠道布局加快完善，市场份额稳步提升。同时，五粮浓香产品方面，公司集中力量打造大单品战略，分阶段提升产品价格。

在销售模式上，经销模式实现营收487.38亿元，同比增长近6%；直销模式实现营收343.89亿元，占比近四成，同比增长12.89%。五粮液经销商数量增至2652家。

2025年一季度，五粮液启动营销变革，调整组织架构，成立酒类销售公司，并优化人事管理。同时，进一步推动渠道改革，对传统渠道停货减量，以直销形式开拓团购销售，并在20个市场启动终端直配模式试点。

今年计划营收与宏观经济指标保持一致

鉴于白酒产业处于深度调整期，五粮液在2024年实现营业总收入891.75亿元，同比增长7.09%，略低于年初两位数增长的预期。年报指出，去年全国规模以上白酒企业实现销售收入7,964亿元、同比增长5.3%。

对于公司未来发展的展望，年报指出，2025年主要发展目标为巩固和增强稳健发展态势，推动品牌价值和市场份额双提升，营业总收入与宏观经济指标保持一致。

在回报投资者方面，五粮液披露了2024年利润分配预案，拟每10股派31.69元，合计派发现金红利123.01亿元。

截至目前，五粮液上市27年累计现金分红1041亿元，分红率达70%。同时，大股东五粮液集团公司计划自2025年4月公告之日起6个月内再次增持公司股票，拟增持金额为5至10亿元。

（文章来源：澎湃新闻）