AI导读：

长春高新近年来业绩下滑，营收和净利润双降，子公司金赛药业面临集采和竞争加剧压力。尽管长春高新加大研发投入，切入单抗赛道备受关注，但新产品的商业化落地仍需时间。市场对其能否带来新的利润增长点持观望态度。

近期在创新药带领下，医药股表现不俗，但“激素茅”长春高新却显得疲软，今年以来跌幅超10%，远不及医药生物(申万1级)微跌0.31%的表现。然而，长春高新近几个交易日呈现窄幅震荡，上周五(4月25日)更是上涨近5%。截至2025年3月31日，其股东户数为12.51万户。

这究竟是医药股内部滞涨票的补涨，还是利空出尽？答案尚待市场资金反馈。不过，从基本面看，长春高新发布的2024年年报显示，公司营收和净利润均出现下滑，分别为7.55%和43.01%，这是近20年来的首次“双降”，主要因子公司金赛药业净利润下滑超40%。

2025年一季报也延续了这一趋势，单季度收入和净利润分别减少5.66%和44.95%。金赛药业作为全球少数拥有三代生长激素产品的企业，面临集采和竞争加剧的双重压力，高增长神话不再。

此外，长春高新的“第二增长曲线”百克生物也遭遇业绩大幅下滑，核心产品带状疱疹疫苗销量下滑是关键因素。尽管长春高新近年来加大研发投入，试图减少对生长激素的依赖，切入单抗赛道备受关注，但新产品的商业化落地仍需时间。

长春高新在研发方面的投入持续增加，2024年研发投入占营业收入比例提升至19.97%，已有24款重点产品进入临床阶段，其中伏欣奇拜单抗在治疗痛风方面取得重要突破，但市场对其能否带来新的利润增长点仍持观望态度。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）