今年A股市场涌现出多起白马股“爆雷”事件，这些昔日业绩稳健的蓝筹股遭遇了业绩滑坡，股价也随之剧烈波动。机构投资者所推崇的价值投资理念，其“价值”二字如何界定真伪？是否仅能依赖财务报表来规避“爆雷”风险？答案显然是否定的。

甄选优质公司其实并不复杂，关键在于掌握核心要素。趋势至关重要，投资者应寻找景气度向上的行业，坚决回避步入衰退的行业。同时，公司管理层的作用也不容忽视，需关注其战略决策与战略定力。此外，业绩的稳定性同样重要，通过分析公司过去几年的业绩增长情况，可以对其未来发展有更清晰的判断。深入研究、勤奋调研是发现真正好公司的关键，长期跟踪并验证自己的投资逻辑，唯有实实在在的业绩稳定增长，才是推动股价持续上涨的“原动力”。

在纷繁复杂的市场中，选股才是制胜之道。许多投资理念和思路或许能在短期内获利，但难以持续。基金年度净值的增长源于每周净值的复合增长，而每周净值的增长则取决于组合中股票每日的价格表现。股价的短期波动充满不确定性，唯有业绩稳定增长才是股价上涨的坚实基础。例如，白酒板块的龙头股自上市以来市值大幅增长，背后是利润的持续增长。

市场上的“爆雷”事件警示我们，缺乏持续稳定业绩支撑的股价炒作终将破灭。甄选好公司并非只能依赖财务报表，关键在于掌握核心要素。管理层的战略决策与战略定力对于上市公司至关重要。在互联网时代，虽然变革与创新是主旋律，但仍有许多百年老店保持稳健发展，不急于做出改变。这体现了战略定力的重要性。

华为的成功就是一个典型的例子。任正非曾表示，华为28年来只进攻一个“城墙口”，这正是战略定力的体现。在投资领域，同样需要保持战略定力，耐得住寂寞，大浪淘沙，方能收获最终的成功。例如，某养殖公司上市时出栏量仅为同行业另一家龙头公司的一半，但凭借持续的战略定力，其市值现已远超当初那家龙头公司。

在价值发现的过程中，趋势比估值更重要。趋势代表未来，估值代表过去。不同的行业有不同的趋势，应给予不同的估值。明白这个道理，投资者在面对投资机会时就能作出明智的选择。例如，当面临八毛钱买入价值一块钱的标的，还是一块钱买入未来值十块钱的标的的选择时，投资者应毫不犹豫地选择后者。

总之，在投资过程中，投资者应关注公司的趋势、管理层和业绩等核心要素，保持战略定力，耐得住寂寞，方能收获最终的成功。

（文章来源：中国证券报）