黄酒企业会稽山股价创历史新高，5月28日，其股价再度涨停，近6个交易日斩获4个涨停板，当天收报25.81元/股，创上市以来新高。近两个月，其股价涨超140%，市值达到123.75亿元，成为A股黄酒板块的“新晋市值一哥”，与古越龙山99.63亿元的市值差距进一步拉大。

尽管股价飙升，但黄酒行业长期增长困局难掩。黄酒存在走不出江浙沪、低端化料酒化等问题。为破局，黄酒企业纷纷探索年轻化方向，会稽山旗下“一日一熏”产品便是尝试之一，该产品2024年成功破圈。然而，2025年第一季度，该公司包含“一日一熏”在内的其他酒营收同比减少9.95%，反映出黄酒年轻化产品的市场波动性。

股价大涨

会稽山近期股价涨势凶猛，截至5月28日，股价三连板，近6个交易日4次涨停，总市值超古越龙山。

2025年以来，会稽山股价大多在10元左右徘徊，直至两个月前开始飙升，3月27日股价尚为10.64元/股，两个月涨幅达143%。

面对高涨的股价，会稽山发布异常波动公告，表示公司生产经营正常，市场环境、行业政策未发生重大调整，不存在应披露而未披露的重大信息。

分析师认为，会稽山股价短期上涨受夏季酒水饮料概念热度增加影响，长期则受益于国家提振消费政策。

随着会稽山股价大涨，资本市场“黄酒市值一哥”之争愈发激烈。5月21日，会稽山总市值超越古越龙山，成为“黄酒市值一哥”。古越龙山随后发布回购股份公告，市值一度反超会稽山，但会稽山很快再度领先，直至5月28日，会稽山总市值拉开与古越龙山的距离。

业绩追赶中

黄酒上市企业共有3家，古越龙山、会稽山和金枫酒业。古越龙山目前仍是“黄酒老大”，但会稽山追赶势头凶猛。

2024年，会稽山营收同比增长15.6%，净利润同比增长17.74%；而古越龙山营收同比增长8.55%，净利润同比减少48.17%。2025年第一季度，会稽山营收同比增长10.1%，净利润同比增长1.7%；古越龙山营收净利润则双双下滑。

3月底4月初，会稽山、古越龙山相继发布提价公告。古越龙山表示，凭借深厚品牌底蕴，在市场占有率特别是外围市场占据重要地位；会稽山民营机制灵活，市场推广和运作相对灵活。

酒类分析师认为，会稽山业绩下滑主要受销售费用同比暴增影响，市场推广投入短期未能转化为利润增长；同时，黄酒行业竞争加剧。

2025年第一季度，会稽山销售费用同比增长58.43%，主要是销售人员薪酬及宣传促销费用投入增加。

前路任重道远

会稽山大举投入销售费用背后，是黄酒行业整体困境。黄酒销售市场封闭，主要集中于江浙沪地区，品类溢价较低。

为突破困境，黄酒企业探索年轻化方向。会稽山与抖音顶流跨界合作，推出“一日一熏”产品；古越龙山开发年轻化新酒饮，拓展年轻化消费场景。

然而，折射在业绩上，黄酒年轻化产品市场接受度仍待提升。会稽山2025年第一季度其他酒营收同比减少9.95%，是三大品类中唯一减少的种类。

分析师认为，会稽山年轻化产品市场接受度仍需时间，后续发展形势并不乐观。

（文章来源：华夏时报）