黄酒企业会稽山股价创历史新高，5月28日，其股价再度涨停，近6个交易日斩获4个涨停板，当天收报25.81元/股，创上市以来新高。近两个月，其股价涨幅超过140%，市值攀升至123.75亿元，成功超越古越龙山，成为A股黄酒板块的“新晋市值一哥”。

尽管股价飙升，但黄酒行业长期面临增长困局。黄酒市场局限于江浙沪，且存在低端化、料酒化问题。为破局，年轻化成为黄酒企业的重要方向。会稽山推出的“一日一熏”产品曾成功破圈，但2025年第一季度，该公司包括“一日一熏”在内的其他酒营收同比减少9.95%，显示出黄酒年轻化产品的市场波动性。

股价大涨背后的原因

会稽山近期股价涨势凶猛，截至5月28日，已实现三连板，总市值超越古越龙山。自2025年3月起，其股价从10元左右飙升至25.81元，涨幅达143%。公司发布交易异常波动公告，否认存在应披露而未披露的重大事项。

分析人士指出，会稽山股价短期上涨与夏季酒水饮料概念热度增加有关，长期来看则受到国家提振消费政策的驱动。

伴随着会稽山股价大涨，黄酒市值第一的争夺愈发激烈。会稽山与古越龙山市值多次交替领先，最终会稽山以123.75亿元的总市值拉开与古越龙山的距离。

业绩追赶中的会稽山

在市值争夺的同时，会稽山在业绩层面也在快速赶超。黄酒上市企业共有3家，古越龙山目前仍是营收规模最大的“黄酒老大”，但会稽山追赶势头凶猛。

2024年，会稽山营收同比增长15.6%，净利润同比增长17.74%；而古越龙山营收同比增长8.55%，净利润却同比减少48.17%。2025年第一季度，会稽山营收同比增长10.1%，净利润同比增长1.7%；古越龙山营收和净利润则双双下滑。

尽管会稽山业绩增幅领先，但2025年第一季度较2024年第一季度增长幅度有所下滑。主要原因是会稽山销售费用同比暴增，市场推广投入短期未能完全转化为利润增长。

黄酒行业的未来挑战

会稽山大举投入销售费用背后，是黄酒行业整体发展的困境。黄酒市场较为封闭，品类溢价较低。为突破困局，黄酒企业纷纷尝试年轻化。

会稽山与抖音顶流跨界合作，推出“一日一熏”等年轻化产品；古越龙山则开发出糯米威士忌、咖啡黄酒等新品。然而，这些努力在业绩层面尚未得到充分体现。会稽山其他酒品类营收同比减少9.95%，显示出年轻化产品市场接受度仍需提升。

酒类分析师指出，黄酒企业需平衡传统客群需求与新兴市场培育的节奏，后续发展形势依然并不乐观。

（文章来源：华夏时报）