AI导读：

6月10日，蜜雪集团股价再度回调，美国银行和瑞银相继下调其评级。报告指出，尽管蜜雪集团作为国内领先的现制茶饮品牌，但当前估值可能难以维持。此外，还揭示了蜜雪集团面临的关键风险，包括在线平台配送补贴的不可持续性及海外业务表现不佳等问题。


6月10日，蜜雪集团（2097.HK）股价再度回调，截至上午收盘，公司股价报534港元，下跌5.57%，总市值缩水至2027亿港元。近期市场表现引发关注。

WIND数据显示，蜜雪集团股价近五个交易日累计跌幅已近9%，市场走势令人瞩目。

美国银行近日发布研究报告，将蜜雪集团的评级由“中性”调整为“跑输大市”，对该公司前景持谨慎态度。

报告强调，尽管蜜雪集团作为中国领先的现制茶饮品牌，自3月初上市以来股价累计上涨约1.8倍，但当前估值可能难以维持。美银指出，资金流无法持续推高股价，同时，蜜雪是否真正属于“新消费”板块仍存在争议。

美银还表示，相较于泡泡玛特等IP公司，蜜雪的每股盈利上行空间或有限。尽管上调了今明两年的每股盈利预测和收入预测，但目标价仅由400港元上调至465港元。

此外，美银还揭示了蜜雪集团面临的关键风险，包括在线平台配送补贴的不可持续性，以及海外业务表现不佳等问题。

蜜雪集团首份财报显示，截至2024年底，蜜雪冰城门店总数达46479家，其中中国内地门店占比超九成，但海外市场门店增长明显放缓。

与此同时，瑞银也下调了蜜雪集团的评级至“沽售”，尽管目标价上调至477.13港元，但仍指出当前估值偏高，且海外业务复苏缓慢。

瑞银分析认为，蜜雪集团国内业务强劲，得益于其供应链优势、价值主张及特许经营模式。然而，海外业务受竞争加剧影响，未来增长预期放缓。

作为连锁茶饮巨头，蜜雪冰城凭借在下沉市场的深厚根基和庞大的门店网络，在港股上市后迅速获得资本关注。但近期股价回调及评级下调，或引发市场对其估值及增长前景的重新评估。

（文章来源：界面新闻）