界面新闻记者赵阳戈

今年以来，常山药业（300255.SZ）股价大涨200%，从2023年下半年低点算起，更是翻了不止10倍，成为十倍股。然而，6月18日创出历史新高后，次日即录得20CM跌停，6月25日盘中再闪跌，跌幅一度达13%，引发市场警觉。

从6月19日的龙虎榜看，机构和游资分歧明显。买入前五席位中，除深股通专用席位外，均为游资，东方财富证券“拉萨团”占3席，合计买入2.6亿元。卖出前五席位有3席为“机构专用”，其余两席为深股通专用席位和中金公司上海分公司，合计卖出4.39亿元。

来源：同花顺

常山药业主要从事肝素原料药和肝素制剂药品的研发生产，拥有完整产业链和多项专利技术，主要产品是低分子量肝素钙注射液。但近几年业绩不佳，营业收入从2021年的29.68亿元下降到2024年的10.31亿元，2023年净利润亏损12.4亿元，2024年续亏2.49亿元。

业绩转折主要受集采影响，肝素制剂和原料药板块销量增长但销售收入下降。因此，常山药业将目光投向出海，重点推进在欧盟和美国的依诺肝素制剂注册工作。

对市场来说，常山药业最具吸引力的是一款创新药——艾本那肽注射液，用于2型糖尿病治疗。该药物已在美国和加拿大完成I期和II期临床试验，2024年4月上市许可申请获受理。

常山药业股价开启十倍行情的2023年9月，正是公司拿到艾本那肽III期临床研究总结报告期间。2025年5月的业绩说明会上，投资者最关心艾本那肽注射液的上市进展。

常山药业相关负责人表示，艾本那肽的上市许可正在CDE审评阶段，公司已具备年产2000万支以上的生产能力，正在开展团队组建、产品知识培训、营销方案制定等工作。

有投资者担心艾本那肽的专利期限，常山药业表示采取了分批申请专利的策略，不同专利到期时间不同。

6月21日常山药业公告，艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请已获批准。但新赛道的临床试验时间无法估计。

界面新闻记者留意到，减重领域强手环伺，GLP-1RA类药物正在改变糖尿病与肥胖症的治疗范式。2031年预计GLP-1RA类药物全球销售规模有望超过1500亿美元。

来源：开源医药

目前，诺和诺德与礼来两大MNC旗下产品患者市占率已接近97%，形成双巨头垄断市场格局。国内，恒瑞医药、华东医药等多家企业已布局，其中不乏产品已进入III期阶段。这对常山药业来说，压力巨大。

（文章来源：界面新闻）