银行股近期集体创出新高，工商银行等个股在年线“两连阳”之后，今年上半年又悄然上涨了10%以上。尽管市场情绪悲观，但在过去两年半的时间里，部分银行股已悄然走出了翻倍的行情。

资深投资者认为，作为长线投资者，真正的危险是置身市场之外。股市低迷时，投资者应尽量多地持有股票，熊市底部重仓需忍受暂时性下跌，以保证在市场回暖时在场。优质个股可抚平行情波动，股市收益几乎完全由上市公司创造的内在价值决定，决定长期股票收益的是经济因素。如果用十年维度去看，很多优秀上市公司所创造的利润已大幅跃上新台阶。

闪电劈下来之前得在场

2001年至2005年是A股一轮大幅回撤行情，但优质个股如皖通高速、招商港口、上海机场、片仔癀等均走出了翻倍的行情。在此期间，这些优质个股并非不会下跌，有时甚至会剧烈下跌，但投资者只要能够顶住市场压力，坚持住则一定能取得超额收益。

皖通高速在这4年熊市中的整体涨幅为223%，招商银行在这大市惨淡的4年时间中上涨了40%，福耀玻璃在这4年中股价微幅上涨0.2%，但该股在2006年大涨180%，2007年再度大涨145%；伊利股份在这4年当中微幅上涨10%，此后在2006年上涨140%，2007年再度上涨11%。

投资应以持股为主

从长期来说，上市公司是经济体最优秀企业的代表，其内在价值的增长远远跑赢债券和储蓄。多位成功的价值投资者均以长线持股为主。A股价值投资大佬张尧的仓位管理法则是：基本满仓状态，除了少数极度泡沫时期。段永平则是一个“满仓主义”者，不太在意“择时”，但非常在意“商业模式+企业文化”。

资瑞兴投资总经理汪忠远表示，长期投资计划应该高度偏重权益资产，在股市估值低位时，有能力进行价值判断、做好心理和财务的长期安排，并有勇气坚持下去的投资者定能得到市场馈赠。只要买入价格合理，优秀的上市公司能源源不断地给投资者以稳定、超额的回报。

“指数基金之父”约翰·博格表示，以10年的视角看，股市的投资收益稳定，年化收益率在10%左右。杰里米·西格尔指出，对于1871年至1992年的每30年，美股股价的每30年收益率都要超过债券或现金。

过去4年，A股走势惨淡。但正像资深投资者所说，长期的价值型投资就像一次乘飞机旅行，途中可能会颠簸，但只要飞机状况良好，最终会安全抵达目的地。投资也是一样的，如果是合理的投资组合结构，市场波动并不值得担心，实现目标不过是时间问题而已。

（文章来源：券商中国）