资本市场再度聚焦万科。11月26日，万科股债市场遭遇大幅波动。债券市场上，“21万科04”、“22万科02”等债券跌超20%，触发盘中临停。其中“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”一度跌超30%，均遭遇二次临停。股价方面，万科A当日下跌2.48%，报收5.89元，创下近10年新低，与去年10月相比，万科A市值已蒸发500多亿元，仅剩702亿元。港股万科企业同样表现惨淡，自9月12日以来从5.94港元一路下跌至4港元附近，跌幅超过30%。这场资本市场的异常波动源于一则传闻：政府正考虑以‘市场为导向’的方式处理万科债务。11月27日早间，万科A开盘跌幅超8%。近一年万科A股价表现数据来源：WIND。11月26日深夜，上海浦东发展银行发布的一纸公告部分证实了这一市场传闻。

公告显示，会议定于12月10日上午十点召开，核心议题正是审议“22万科MTN004”的展期事项。公告中明确指出，此次召开会议的目的是“为稳妥推进‘22万科MTN004’本息兑付工作，特召开持有人会议对本期债券展期相关事项进行审议”。据界面新闻查询，本次寻求展期的“22万科MTN004”债券，起息日为2022年12月15日，债项余额共20亿元，票面利率3.00%，原定兑付日在今年的12月15日。上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受界面新闻采访时指出，“万科近期关于中期票据展期事件引起市场较大关注，也引起了境内债的价格波动，说明了资本市场对万科发展的关注，尤其是现金流等状况。”

万科寻求展期的决定源于其当前面临的巨大债务压力。2025年对万科而言是名副其实的偿债大年，数据显示，万科年内到期或行权的境内外公开债务合计约362.4亿元。面对庞大的债务压力，大股东深铁集团给予了巨大的支持。据界面新闻不完全统计，截至11月11日，深铁已累计向万科提供约307.96亿元借款。但深铁集团究竟能够给万科“输血”多久一直是业界最为关注的话题。

就在一周前，在深圳大梅沙举行的万科临时股东会上，公司新任董事长黄力平表示，“在房地产新旧发展模式的转换过程中要消化过去‘三高’阶段形成的负担必然有一个阵痛期公司发展面临严峻挑战经营业绩也会持续承压对此需要凝聚众人智慧和力量需要各方相向而行共同应对保持坚定的信心和足够的耐心。”作为大股东深铁集团将继续按照市场化、法治化的原则支持万科健康发展将与各方一起努力帮助万科有序化解风险重回健康发展轨道。

与此同时股东会上还审议通过了《关于就深铁集团向公司提供股东借款并由公司提供担保订立框架协议》的议案。根据议案自2025年起至当年股东大会召开日深铁集团向万科提供不超过220亿元额度的借款用于偿还公司公开债本息以及深铁同意的指定借款利息。从时间维度看万科的偿债压力在近期尤为突出。界面新闻根据WIND信息整理目前万科境内债务共有217.98亿元其中未来12个月内的兑付高峰在今年12月。当月除本次寻求展期的“22万科MTN004”外还有一笔“22万科MTN005”的本息需要兑付、将于12月28日到期合计需兑付金额达到58.71亿元。