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蓝鲸新闻1月30日讯：步步高和永辉超市两家上市零售企业公布了2025年的“胖改”成绩单。步步高通过闭店、涨薪和加码自有品等策略实现盈利，而永辉超市则亏损进一步拉大。文章还探讨了胖东来模式的成功因素及零售行业的未来发展趋势。

　　蓝鲸新闻1月30日讯商超“胖改”风流行了一年半，A股市场中的两家上市零售企业——步步高（002251.SZ）、永辉超市（601933.SH）也交出了2025年的“胖改”成绩单。

　　1月29日，步步高发布的2025年度业绩预告显示，归母净利润为1亿—1.5亿元，比上年下降87.62%-91.75%；扣非净利润为亏损1.26亿—1.89亿元，比上年减亏80.67%-87.11%。永辉超市则在此前发布的业绩预告中指出，预计2025年归母净利润为-21.4亿元，归母扣非净利润-29.4亿元，亏损进一步拉大。

　　同样自2024年上半年起，学习胖东来模式进行调改，为何步步高实现盈利，而永辉却仍未止亏？

　　“胖改”三部曲：闭店、涨薪、加码自有品

　　步步高、永辉，在胖改的过程中，都选择关闭亏损门店。步步高此前公告显示，2023年底，共有超市门店96家，其中湖南省79家、外省17家。2024年底，步步高超市数为27家，外省门店全部关闭。根据步步高总裁邓静的最新发言，目前仅保留20家门店。需要指出的是，步步高作为湖南零售龙头，2020年超市门店数为369家。

　　从永辉超市的门店数量变化看，2023年底永辉超市门店数为1000家，2024年底为775家，2025年底存量门店约为400家，两年时间门店数减半。巅峰时期的永辉超市，在全国门店数曾一度接近1500家。

　　作为学习标杆的胖东来，并不执着于门店数量的扩张，官方资料显示，经过20余年的发展，胖东来始终深耕河南市场，截至目前有14家线下门店...