AI导读：

中国银河证券分析新能源转型对企业估值影响，指出民企因转型领先估值提升，央国企因历史原因表现较弱。但随着国企改革深化，央国企新能源业务考核明确，有望加快转型步伐，推动业绩增长及企业价值重估。

中国银河证券指出，新能源转型已成为企业销量增长的新引擎，市场普遍预期这将带动企业营收规模高速增长及盈利能力持续提升。在此背景下，新能源转型领先的民营乘用车企及零部件企业在新能源市场的快速发展中，估值水平显著提升，股价迅速攀升。相比之下，央国企普遍规模庞大，且由于历史遗留问题，燃油车销量占比依然较高，导致新能源对总销量与业绩的拉动作用并不显著，其估值水平相对平稳且处于低位，股价表现不及民营企业。

然而，随着国企改革进入深化提升阶段，国资委对三大汽车央企新能源业务的单独考核，消除了央企在新能源转型中的回报不确定性，激发了企业转型的积极性。预计汽车板块央国企改革步伐将加快，央国企新能源销量有望迎来快速增长，未来业绩增长潜力巨大，有望推动企业价值重估。