新一轮国资国企改革已进入贯彻部署阶段。专家认为，国资国企仍将持续通过横向整合、纵向贯通与专业化整合，促进国有资本进一步向关键领域集中，同时坚决退出非主业、非优势及低效无效资产。

　　多地部署新一轮国资国企改革

　　据上海证券报、证券时报消息，《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》已于近期内部下发给各中央企业、各省（区、市）国资委及所属企业。

　　5月以来，山东、河南、湖北、四川等召开省委常委会会议，研究本省深化国资国企改革工作。云南省玉溪高新区、江苏省徐州市沛县、内蒙古鄂托克旗等相继传达学习方案。

　　央企集团层面，中国电气装备集团于5月12日召开2026年深化改革暨建设一流工作会议。会议要求全集团把方案内容学深悟透，制定符合集团公司发展实际的改革方案和改革台账。各级子企业要根据集团公司统一部署，系统谋划好下一轮改革行动，全力以赴推动深化改革高质量高标准开局起步。

　　一位不便具名的国资委系统人士表示，新一轮改革方案下发后，各地正结合自身实际制定相应的落实方案和改革台账，“方案的整体框架是明确的，但在具体落地上给了地方和企业一定的自主空间”。

　　国有经济布局优化或成重要主线

　　中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁表示，虽然方案全文未公开发布，但是各地“十五五”规划纲要为国资国企改革的部署安排勾勒了基本轮廓。

　　从地方部署来看，立足增强国有企业核心功能、提升核心竞争力，做强做优做大国有企业和国有资本，国资国企仍将聚焦主责主业，推进国有经济布局优化和结构调整，完善中国特色现代企业制度，以及培育新质生产力等。

　　中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎认为，新一轮改革将以战略性重组为手段，着力破解“行业内卷”问题。

　　具体路径可能包括：推进横向整合、纵向贯通与专业化整合，促进国有资本进一步向关键领域集中；同时，坚决退出非主业、非优势及低效无效资产。在这一过程中，评价标准或将不再单纯看重企业体量，而更关注其能否补强国家战略短板、引领产业升级。

　　“财政增收叠加国企改革，地方资本运作有望加速。”东吴证券此前在研报中预计，2026年各地将进一步加强地方国企考核管理，提升地方国企竞争力。

　　该机构进一步指出，随着地方加强盘活存量资产，国企改革进一步深化，地方国企资本运作有望持续加速推进。地方国企上市公司资本运作主要通过资产注入、并购重组、增资控股等方式完成，未来或仍将围绕战略性重组和专业化整合展开。

　　多只概念股业绩有望显著增长

　　东方财富概念板块显示，央国企改革概念所涉个股颇多，建行、工行、中国移动体量位居前三，陕西煤业、中国船舶、龙源电力等80余股市值均超千亿大关。

　　2026年以来，央国企改革概念股走势明显分化，不足35%的个股录得股价上涨。

　　其中，与AI、电力、算力相关的概念股显著走高，华电辽能年内暴涨6倍，国际复材、豫能控股、山东玻纤、黄河旋风、华虹公司、大唐发电、潍柴动力、长电科技、中钨高新等30股均已翻倍。浙江东日、荃银高科、中天火箭、海南海药、新余国科、航天动力、中国中免、长安汽车等80股年内跌幅超30%。

　　5月份，上述分化走势进一步加剧，宝鼎科技单月狂飙1.6倍居首，公司主营覆铜板、电子铜箔的研发生产以及黄金采选；中船特气、风华高科、大唐发电、江海股份、华电辽能在5月份均实现股价翻倍，多数与电子特气、MLCC、算电协同等概念相关。

　　结合资金来看，东方财富Choice数据显示，5月份共有120只央国企改革概念股获得逾1亿元融资净买入，其中，长电科技、京东方A分别获杠杆资金加仓43.37亿、33.31亿元，光迅科技、华工科技均获抢筹超20亿元，贵州茅台、深科技、盐湖股份、中船特气融资净买额均在10亿元以上。

　　未来增长潜力方面，根据5家及以上机构一致预测，有近90只央国企改革概念股今年业绩有望增逾五成，其中多股股息率(TTM)超2%。机构预计建发股份、五粮液今年净利或翻倍增长，二者股息率分别高达7.22%和6.07%；藏格矿业、恒源煤电业绩均有望显著增长，公司股息率均在3%以上。

（文章来源：东方财富研究中心）