AI导读：

中信证券研报指出，黑电行业出海前景明朗，两大龙头企业经受住市场考验，伴随以旧换新政策落地，上游成本和下游需求端改善，黑电龙头配置机会或已出现，业绩高成长支撑估值情绪提振。

　　中信证券最新研报深度剖析家电板块，指出黑电行业的出海之路尤为明朗，其中两大黑电龙头企业更是凭借其强大的市场竞争力，成功经受住了市场的严格考验，展现出卓越的α属性。随着国内以旧换新政策的逐步落地，市场此前担忧的上游成本压力及下游需求疲软问题均得到了显著改善，为黑电龙头企业带来了新的配置机遇。在当前需求回暖与成本优化的双重利好下，拥有高知名度自有品牌的龙头企业有望脱颖而出，其业绩的高速增长与持续兑现能力，或将为估值情绪的提振提供有力支撑。进一步对比白电行业的一线龙头企业，我们发现“全球化及产业链一体化布局、企业治理结构优化及与资本市场的有效沟通”成为了决定估值差异的关键因素。