2025年年初以来，中证A500指数产品发行势头依然强劲。上周五，海富通中证A500ETF（563863）和申万菱信中证A500ETF（560753）顺利结束募集，与此同时，永赢中证A500ETF（159386）正处于募集阶段。这一系列新产品的推出，无疑加剧了市场竞争。

从整体市场来看，中证A500指数产品的资金分化现象愈发显著。截至1月17日收盘，绝大多数中证A500指数产品的净值低于1元，部分产品净值已逼近0.9元，这表明中证A500指数基金产品正面临着市场行情、营销策略等多方面的严峻挑战，同时也对投资者的选择能力提出了更高要求。

值得注意的是，中证A500指数一经发布便受到市场广泛关注，公募基金公司纷纷布局相关产品。截至2025年1月17日收盘，市场上挂钩中证A500指数的ETF产品总数已达26只，总规模高达2599.53亿元。其中，国泰中证A500ETF（159338）以294.38亿元的规模暂居首位。然而，尽管A500ETF总规模持续增长，但主要是得益于新产品的不断上市，存量产品的规模并未实现增长，甚至部分排名靠前的产品规模还出现了不同程度的萎缩。例如，南方中证A500ETF（159352）和广发中证A500ETF（563800）的最新规模分别为211.71亿元和198.26亿元，较去年年底分别下降了6.5%和4.85%。“百亿俱乐部”的其他产品规模差距不大，竞争异常激烈，规模排名几乎每周都在发生变化。今年新上市的两只A500ETF规模目前偏小，未达到募集目标。

自2024年10月15日首批A500ETF上市以来，中证A500指数微跌0.41%，而其“前辈”中证500指数则上涨了2.1%，二者差距较为明显。从走势图来看，中证A500与中证800指数走势高度相似，显示出其更接近小盘风格。从产品业绩来看，除今年上市的两只新产品外，其他挂钩中证A500指数的ETF最新单位净值均低于1元，意味着发行时认购的资金目前处于浮亏状态。其中，华夏中证A500ETF（512050）和易方达中证A500ETF（159361）的浮亏分别达到了4.45%和4.56%。

成交额是衡量ETF交易活跃度的重要指标。A500ETF的交易活跃度呈现出较大分化。上周，华夏中证A500ETF（512050）和国泰中证A500ETF（159338）的日均成交额均接近40亿元，领跑同类产品。相比之下，工银中证A500ETF（159362）和天弘中证A500ETF（159360）的日均成交额则不足2亿元。今年新上市的产品中，机构依然是认购的主力军。例如，中金中证A500ETF（512080）1月16日的公告显示，中金公司自购3亿元，占总规模的15.07%。前十大持有人均为保险公司或证券公司，其中国泰君安和新华人寿的认购金额超过2亿元。浦银安盛中证A500ETF（159376）的前三大持有人为太平洋人寿、国泰君安和中国人寿，合计认购金额超过4.5亿元。此外，自2024年9月以来，多家基金公司运用固有资金认购自家A500ETF或联接基金，以向市场传递信心。其中，景顺长城中证A500ETF（159353）先后两次自购，总自购金额超过3000万元；嘉实中证A500ETF（159351）的自购金额更是达到了2亿元。

尽管中证A500ETF产品的净值已跌破1元，部分基金公司面临着行情和持续营销的挑战，但多数市场人士和投资者依然坚定看好。作为新质生产力的代表，中证A500指数覆盖了500只市值较大、行业分布均衡的细分领域龙头企业。随着年报业绩预告的陆续披露，部分A500成分股的高成长性得到了验证。从估值角度来看，市场在经历了开年的调整后，指数重仓的电子、通信等行业股价的超涨风险得到了一定程度的释放；而医药生物行业则始终处于滞涨状态，中证医药指数的最新市盈率为26.38倍，位于近10年历史收盘价的8.43分位点，投资安全边际较高。市场人士认为，中证A500指数超配的电子、通信、医药生物等与新质生产力密切相关的行业，代表了中国经济结构转型和产业升级的方向，具有较高的成长潜力。与中证500等传统宽基指数相比，中证A500指数的行业分布更加均衡，降低了对单一行业的风险暴露，具备更全面的市场代表性，历史回测表现也更加稳健。对于短期的业绩波动，一些市场人士认为这与新产品的建仓进度也有一定关系。从中长期视角来看，随着政策的不断发力以及流动性的持续宽松，具备高成长和红利两大特质的A500指数未来仍然大有可为。此外，投资A500ETF还有一部分超额收益来自定期分红。业内人士指出，得益于行业均衡的核心编制方法，中证A500指数成分股的历史盈利能力强，红利优势明显。加之部分产品在合同中设置了季度分红评估机制，基金分红中获得的收益不收取赎回费，并享有一定的税收优惠，投资者的体验感得到了进一步提升。