AI导读：

招商证券与中信证券分别发布2月市场展望，指出市场将进入两会政策预热阶段，有望迎来持续反弹。行业配置应关注业绩预告落地后的政策与产业趋势催化方向，同时ETF配置方面建议逐步从强势主题转向红利及非美出海领域。

招商证券近期发布研究报告指出，随着春节假期的结束，2月份市场步入了业绩与经济数据的相对真空期。在此期间，市场逐渐聚焦于两会政策的预热阶段，预计市场将迎来一轮持续的反弹行情。在行业配置方面，投资者应重点关注业绩预告落地后，受政策导向与产业趋势双重催化的行业。结合中观景气度、盈利能力、筹码分布、估值合理性、交易活跃度、周期阶段以及赛道价值等多重维度，本期特别推荐关注汽车（尤其是汽车零部件）、机械（涵盖自动化设备及工程机械）、电子（包括消费电子与半导体）、通信、社会服务以及非银金融等领域。

与此同时，中信证券也发表了其市场观点。该机构认为，在2月上旬，A股市场将呈现出显著的高波动风格优势。然而，进入下旬后，低波动风格有望逐渐崭露头角，展现出超额收益。春节期间，DeepSeek的广泛热议有望提振市场情绪及风险偏好，2月上旬市场可能伴随着高频交易，产业信息与市场情绪将迅速被定价。若2月下旬乐观预期得以兑现，市场情绪降温后，防御性需求将随之增加，市场风格或将由高波动转向低波动。在此过程中，推动中长期资金入市政策的落实、市场对经济增长预期的分歧、交易损耗的扩大以及年报季对盈利确定性的追求等因素，或将成为推动市场风格转换的重要催化剂。此外，中信证券构建的“低波动风格高频监测指标体系”也定量显示，情绪降温后低波动风格占据优势的概率较高。在ETF配置方面，该机构建议投资者逐步从强势主题的极致演绎转向红利及非美出海领域，本期组合特别调入港股高股息、半导体芯片以及工程机械ETF。

（文章来源：证券时报网，内容仅供参考，不构成投资建议）