2月10日，A股市场三大股指在早盘经历窄幅震荡后，午后显著拉升，科创50指数与北证50指数更是表现抢眼，市场内超过4100只股票上涨。行业板块表现普遍积极，软件开发、互联网服务、通信服务、教育、医疗服务、商业百货、游戏、计算机设备、文化传媒等板块涨幅居前，唯独银行板块逆势下跌。

自年初以来，国际金价继续保持去年以来的强劲势头，多次刷新历史高位。近期，金融监管总局发布了《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确指出试点保险公司可以基于中长期资产配置的目的，开展黄金投资业务试点。华泰证券分析指出，险资投资黄金试点的启动，有望为保险公司带来额外的投资收益；西部证券则强调，保险资金的加入将增强黄金市场的需求，从而提升黄金市场的活跃度和流动性，对金价构成支撑；民生银行进一步表示，通过黄金业务投资，险资能够有效降低投资风险波动，提高投资组合收益的稳定性，进一步拓宽大类资产配置的空间。

华泰证券观点：险资投资黄金试点或增厚投资收益

根据最新发布的《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确了试点投资黄金的范围及参与试点的10家保险公司。据估计，这些保险公司在2024年上半年末的总投资资产约19万亿元，最高或可带来近2000亿元的黄金投资需求。对于险资而言，将投资范围拓展至黄金，不仅提供了新的高收益投资机会，也有助于缓解因利率下行带来的投资压力。

西部证券观点：险资加入增加黄金需求，支撑金价

首批参与试点的保险公司预计实际可投资黄金的资金量最高约2000亿元，凸显了黄金的战略配置价值。尽管试点的投资额度受到严格限制，但保险资金的加入无疑将增加黄金市场的需求，进而提升黄金市场的活跃度和流动性，对金价形成支撑。此外，若该模式未来能够成功复制并推广，预计将进一步巩固黄金在投资组合中的地位。

中金公司观点：险资投资黄金试点为行业拓宽投资渠道积累经验

截至2024年三季度，保险公司的年化财务投资收益率为3.12%，年化综合投资收益率为7.16%，而同期上海金及伦敦金的年化投资回报率均达到了9%。尽管《通知》中为防止风险而设定的上季末总资产1%的投资比例上限对大幅改善行业整体收益效果有限，但此举无疑为行业拓宽投资渠道积累了宝贵经验。

民生银行观点：险资投资黄金有助于降低投资风险波动

依托黄金业务投资，险资有望有效降低投资风险波动，提升投资组合收益的稳定性，进一步拓宽大类资产配置的空间。黄金作为贵金属资产，与股票、债券等传统资产的相关性较低，在大类资产配置中能够发挥良好的平滑和对冲作用。特别是在经济不确定性增加或市场波动加剧时，黄金资产能够发挥“压舱石”的作用，降低投资组合的整体波动。

浙商银行观点：保险资金入市购买黄金将稳定境内黄金市场需求

截至2024年底，中国的黄金储备为2279.57吨，国内黄金ETF持有量为114.73吨。2024年，国内原料产金量为377.242吨，进口原料产金量为156.86吨，而国内黄金消费量为985.31吨。保险资金入市购买黄金有望成为境内黄金市场稳定且庞大的配置需求，有效弥补因金价高企导致消费乏力所带来的需求缺口。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

(文章来源：东方财富研究中心)