德邦证券发表计算机行业研报指出，ERP作为企业的核心服务入口，拥有广泛的客户群体并积累了大量优质数据，有望成为DeepSeek私有部署的先锋。近期，DeepSeek开源了一系列模型，通过算法创新提高了算力利用率，凭借其成本效益、高性能等特征迅速走红。据AI产品榜显示，DeepSeek应用上线仅20天，全球日活跃用户数（DAU）便突破了2000万，成为全球增速最快的AI应用。分析认为，DeepSeek降低了AI应用开发的门槛，推动了AI的普及，有望加速Agent的落地。ERP作为企业服务的关键入口，汇聚了组织内外的核心数据，在Agent落地过程中具有稀缺性。

1）入口：根据Oracle的定义，ERP是组织用于管理日常业务活动的一套软件，它将多个业务流程紧密相连，实现了数据在业务流程间的流动。ERP与企业的经营管理紧密相连，是企业管理的核心入口。在AI技术的加持下，ERP有望催生出新的交互方式，变革流程管理。

2）数据：ERP能够从多个来源收集、整合并分析数据，在广泛的客户群体支持下，汇聚了大量高质量的数据。通过私有化部署，ERP或可进一步提升大模型的能力上限。

海外SAP通过AI赋能实现了估值重塑，DeepSeek在国内ERP的部署有望带来一系列业务流程场景的创新。2023年，全球ERP领军企业SAP宣布推动商业AI，将AI嵌入其产品矩阵中，推动了业务创新和流程革命，重塑了SAP的价值。在此期间，SAP的股价和市盈率均实现了大幅增长。SAP的AI战略意味着将AI能力嵌入到各个业务领域的解决方案中，以解决特定的业务挑战并创造价值。DeepSeek走红后，国内ERP企业也纷纷宣布接入大模型，加速AI应用。例如，用友和金蝶分别宣布将DeepSeek集成到其产品中，为企业提供更加智能的解决方案。

前期SaaS商业模式已经成熟，AI应用的后期SaaS付费模式转变有望最大化产品价值。SaaS公司通过订阅模式为用户提供软件服务，通常按用户数量和月份计费。随着SaaS付费用户规模的扩大，老客户续费有助于降低获客成本，从而进入利润爆发期。根据中国信通院的数据，2023年我国SaaS市场规模达到581亿元，增速约为23.1%，SaaS渗透率逐年提升。未来，随着大模型技术的兴起，企业和开发者有望在SaaS服务基础上，为特定业务领域提供高度定制化的AI Agent。一方面，这有望推动SaaS渗透率继续攀升，提高用户获取效率；另一方面，AI应用有望在继承SaaS付费优势的基础上，推动按效果增值服务付费，最大化产品价值。例如，Salesforce和SAP的AI业务均取得了显著增长。

（文章来源：财中社）