国泰君安研报：传统零售变革与新渠道发展机遇
AI导读：
国泰君安研报指出，传统零售长期承压已至变革关键节点，调改路径尚未达成共识。渠道变革备受期待，零售核心能力将从选址转向选品。新兴渠道不断涌现，正推动产业链价值和利润的重新分配。
国泰君安研报指出，传统零售面临调整与新渠道发展机遇。1）传统零售长期承压，已至变革关键节点，调改路径与前景尚未达成共识。市场仍在探索与尝试，具备清晰调改计划、数据利润改善事实及低教育成本对标对象（如胖东来、山姆、Costco）的企业将获得更高收益。渠道变革备受期待，有望带来显著超额收益。2）零售核心能力将从选址转向选品，通过高效聚单、规模效应、规模履约形成核心竞争力，能够创造差异化需求或构建单SKU规模经济的零售企业将占据阶段性优势。3）传统商超通过调改提升商品力，但百货调改与超市不同，需一店一策，因此尚未形成共识，缺乏明确对标和催化因素。4）微信小店、折扣奥莱等新兴渠道不断涌现，正推动产业链价值和利润的重新分配。
（文章来源：证券时报）
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