每经AI快讯，中国银河02月18日发布研报，给予电子行业推荐评级。随着AI技术的飞速发展，电子行业正迎来新的变革。

　　大模型商业生态正积极推动端侧场景落地。ChatGPT引领全球AI产业，国内外企业纷纷涌入AI赛道，探索商业化路径。在激烈的市场竞争中，大模型成本不断降低，技术普及加速。Deepseek-V3及R1大模型凭借卓越性能和低成本优势，获得国内厂商广泛适配，为AI产业发展开辟新路径。端侧AI在终端产品中的应用日益广泛，手机、PC等个人设备有望通过引入AI功能，满足个性化需求。同时，AI大模型助力AR眼镜升级为智能眼镜，端侧AI产业链上下游企业正积极推动AI在端侧的部署，对SoC、存储、散热、电池等方面提出升级需求。

　　全球云厂商capex投入稳步增长，为端侧模型落地提供了有力支持。海外四大CSP厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）2023-2024年资本开支增速上升，预计2024年全球AI服务器市场规模将达到2050亿美元，2025年有望升至2980亿美元。随着推理负载占比的提升，端侧AI将借助NPU拓展更多应用场景。预计2023-2032年全球设备边缘人工智能市场规模将以25.9%的复合年增长率增长。

　　AI正引领硬件创新，催化换机需求。近年来，因设备耐用性提高等因素，消费电子终端换机周期放缓。然而，AI技术的出现有望逆转这一趋势。智能手机同质化问题日益严重，但AI手机市场规模预计将以40.5%的年均复合增长率扩容。PC也因AI技术的引入，从“工具”升级为“生产力伙伴”，AI PC渗透率预计大幅提升。此外，AI玩具等智能硬件也因AI技术的提升而迎来新的发展机遇。

　　投资建议：我们乐观看待DeepSeek创新对电子行业的深远影响。虽然它并未打破scaling laws模式，但却加速了AI应用与硬件的普及。边缘部署的LLM需兼顾性能与效率，我们看好AI推动消费电子换机及相关终端硬件的发展前景，建议关注蓝思科技、鹏鼎控股、瑞芯微、海光信息等产业链相关公司。

　　风险提示：需警惕AI应用与智能硬件进展不达预期的风险，以及全球经济疲软导致的需求不足风险。同时，科技自立自强进展的不确定性以及国际政治环境的变动也可能带来风险。

（文章来源：每日经济新闻）