AI导读：

华泰证券研究报告指出，2024年中国电视品牌正强化海外认知，TCL/海信等全球出货量增长显著。Mini LED背光电视有望突破性价比标签。预计随着面板价格压力缓解及以旧换新政策推动，电视板块有望迎来盈利改善周期。

2月20日，华泰证券发布研究报告指出，2024年中国电视品牌正积极强化海外消费者认知，提升全球市场份额。数据显示，2023年第一季度至三季度，TCL/海信全球出货量分别同比增长10.3%和4.7%，远超行业平均增长2.2%。这表明中国电视产品的高质量与创新力正逐步改变海外年轻消费群体对中国家电产品的看法。Mini LED背光电视有望率先突破“性价比”标签，成为电视行业的佼佼者。预计随着2025年面板价格压力缓解及国内以旧换新政策推动，电视板块有望迎来盈利改善。

在全球市场，中国电视品牌潜力巨大。电视行业的每次技术迭代都深刻影响着全球市场格局。当前，MiniLED背光技术的兴起为中国企业提供了切入市场的良机。TCL、海信等企业凭借MiniLED背光电视的竞争力，全球出货量持续增长。随着产业链规模的提升，部件成本或逐步下降，进一步强化竞争优势。虽然2025年缺乏大型体育赛事拉动，但MiniLED电视的优势仍有利于中国品牌的结构化增长。

在国内市场，以旧换新政策为电视行业带来新的发展机遇。政策驱动下，电视市场呈现结构升级与格局优化的趋势。2024年9-12月，线上/线下KA零售量同比分别增长12%和30.5%。此外，中央经济工作会议加码“两新”政策支持，2025年特别国债资金规模大幅扩容。在产业层面，MiniLED背光电视渗透率提升，带动行业均价结构性上移。头部企业凭借技术储备和规模优势，实现品牌溢价能力提升与盈利模型优化。

随着大陆面板企业主导市场，电视面板价格波动幅度或收窄。2024年上半年，面板价格高位运行对终端厂商利润形成压力。然而，MiniLED背光技术渗透加速及大尺寸产品结构升级，推动面板在总成本中占比下降，弱化面板价格波动对终端盈利的影响。我们持续看好电视机产业向中高端化演进的结构性机遇。

展望未来，中国电视品牌全球竞争力持续提升，龙头企业盈利能力提升值得关注。随着技术迭代和品牌营销的推进，2025年中国品牌质价比标签将更加深入人心，份额提升趋势或延续。电视板块内个股盈利能力的变化值得投资者密切关注。

（文章来源：财中社）