AI导读：

2月21日，兴业证券发布2025年1月快递行业月报，披露圆通、韵达、申通及顺丰的运营数据。电商快递中，圆通量价平稳，韵达改善明显，申通增速领先。顺丰收入稳健增长，重视运营变革和产品创新。建议关注电商快递超调机会及顺丰业绩确定性。

2月21日，兴业证券发布了2025年1月快递行业月报，详细披露了各快递公司的运营数据。

投资要点概述：

事件：多家快递公司公布了2025年1月的运营数据。

1、电商快递方面，圆通、韵达、申通的表现各异。圆通、韵达、申通的收入分别为53.4亿元、40.69亿元和41.69亿元，收入增速分别为+1.5%、-8.4%和+5.1%。业务量方面，圆通、韵达、申通分别完成22.68亿件、20.13亿件和20.23亿件，同比增速高于行业平均的+5.0%。单价方面，圆通、韵达、申通分别为2.35元、2.02元和2.06元，同比有所下降。圆通量价表现平稳，单价环比提升幅度较高；韵达件量增速和量价平衡能力改善明显；申通件量增速领先，份额排序提升。

2、顺丰方面，总收入达到262.77亿元，同比增长7.9%。速运物流业务收入为207.63亿元，同比增长6.5%；业务量13.3亿件，同比增长16.0%；单票收入15.61元。供应链及国际业务收入55.14亿元，同比增长13.6%。

投资建议分析：

1、电商快递：基于短期需求和竞争烈度有支撑，建议关注电商快递的短期超调机会。2025年行业需求保持较快增长，受益于政策支持和轻小件、退换货需求增加。竞争强度预计强于2024年，但弱于2020年，良性价格竞争有利于清晰化行业竞争格局。推荐关注通达系快递的短期超调机会，特别是经营边际持续向上且拥有产能富裕的企业。

2、顺丰：得益于差异化服务能力和产品力提升，收入稳健增长。建议重视运营变革带来的产品创新空间以及顺周期消费回暖的机遇。成本端，运营变革开始兑现降本增效效果，后续成本和费用仍有改善空间。建议关注公司自身经营壁垒、产品力提升及成本优化带来的业绩确定性。

（文章来源：财中社；关键词：快递行业、运营数据、电商快递、顺丰）