AI导读：

华泰证券发布电力设备与新能源行业动态点评报告，看好国网投资带来的高增长机会。国家电网2025年投资预计超6500亿元，特/超高压主网建设、配网投资提速成为关注重点。出口与数据中心领域也提供高增长机会。

2月21日，华泰证券发布电力设备与新能源行业动态点评报告，看好网内订单与业绩兑现，以及出口与AIDC带来的高增弹性。国家电网2025年投资预计超6500亿元（2024年超6000亿元），国内项目建设加速，网内订单支撑公司业绩，电网投资受新能源等电源投资、电力需求增长等多因素拉动，维持长周期高景气。重点关注：特/超高压主网建设，推荐平高电气、中国西电、思源电气；配网投资提速，推荐三星医疗；出口与数据中心领域提供高增长机会。

国网输变电工程开工提速，截至2月18日，35kV及以上项目开工超千项，同比提前复工。国网江苏、重庆电力等单位工程顺利复工复产。国家电网“疆电入渝”等工程加快建设，预计上半年建成投运。国网计划2025年投资2660亿元用于设备更新改造，强化配网可靠性及承载力，推动数字化转型。

主网/特高压招标如期进行，招标量持续增长。2025年国网首次招标中，输变电设备招标标包数量创新高。特高压设备招标需求主要来自烟威工程和平圩电厂，招标节奏有望提速。推荐平高电气、中国西电、思源电气。

出口保持强劲增长，数据中心需求提升带动配套设备需求。海外电气设备供需偏紧，中国变压器出口金额同增27%，海外市场具备提升空间。数据中心方面，预计国内AI配套电力设备市场空间2026年达437亿元，复合增速27%。产业链标的包括明阳电气、欧陆通等。

（文章来源：财中社）