AI导读：

2月27日，国盛证券发布研究报告称，K12教育行业未来可期。适龄人口维持高位，政策环境积极转变，AI引领教育变革。教培需求刚性，市场空间广阔，预计未来市场规模将持续增长。竞争格局优化，龙头市占率有望提升，龙头运营能力提升，门店盈利模型优化。

2月27日，国盛证券发表研究报告称，K12教育行业未来可期。行业趋势：1）适龄人口维持高位，K12教育行业景气度有望维持。预计未来10年内K12适龄人口保持高位，叠加毛入学率提升，在校生人数规模稳定。同时，家庭教育支出中校外教育培训花费占比高，2023年学科类/非学科类培训参培率分别达到13.5%/13.6%，行业景气度有望延续。2）政策环境积极转变，良性监管态度明晰。“双减”政策发布后，配套政策推动K12教育行业高质量规范化发展，《校外培训管理条例（意见稿）》出台，良性监管态度进一步明晰。3）AI引领教育变革，国内商业化进程有望加速。AI在教育中应用前景广阔，海外已有成功案例，国内头部教育公司产品落地与商业化变现机会乐观。

教培需求刚性，市场空间广阔。根据假设，2023年整体K12教培行业规模达5000+亿元。其中，高中学科培训市场规模保持稳定，预计达千亿元；素质教育市场规模约4000亿元，增长潜力大。预计未来市场规模将持续增长。

竞争格局优化，龙头市占率有望提升。双减政策监管边界明晰，中小机构与非合规机构出清，竞争格局优化。目前行业格局分散，2023年CR2达10.4%，未来龙头公司有望凭借品牌、规模、教研等优势提升市场份额。

龙头运营能力提升，门店盈利模型优化。2023年下半年起，龙头网点、教师数量恢复，客单价提升，龙头营收有望超过双减前。竞争格局优化，获客成本降低，教师人效提升，成本持续改善。龙头爬坡期缩短，门店盈利模型优化，预测单店利润率较双减前提升20%左右。

（文章来源：财中社）