氟化工产业链长景气周期，制冷剂价格上行
AI导读：
氟化工产业链进入长景气周期，制冷剂需求旺季即将到来，有望带动价格上行。龙头企业通过产业链一体化巩固优势，氟聚合物市场需求稳步增长。建议关注巨化股份等氟化工行业龙头。
机构指出，氟化工产业链已进入长景气周期，各个环节从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的制冷剂行业，再到受益于需求迸发的高端氟材料和含氟精细化学品，均具有较大发展潜力。国内企业将借此机会赶超国际水平，全产业链未来发展前景广阔。
核心逻辑
1. 当前时间点即将迎来制冷剂需求旺季，国内下游家电企业排产量增速迅猛，预计3月起制冷剂企业生产负荷将逐步提升，下游需求旺盛有望推动制冷剂价格走高。3月下旬，制冷剂企业和空调厂商将签订二季度长协，根据当前市场价格预测，长协价格有望继续上调。同时，制冷剂外贸市场需求也在逐步回暖，内外贸报价趋向一致，制冷剂相关生产企业业绩确定性增强。
2. 《蒙特利尔议定书》推动了制冷剂的更新换代，当前制冷剂行业正处于二代制冷剂加速淘汰、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期的特殊阶段。供给受到严格约束，行业格局趋于集中，二、三代制冷剂正处于价格上行通道，下游空调和汽车行业有望保持增长态势，三代制冷剂有望迎来量价齐升；含氟聚合物作为有机氟行业中发展最快、前景最广阔的产业之一，处于产业链的中后端，产品附加值高。随着我国新兴产业的快速发展，氟聚合物产品市场需求持续增长，特别是专用、特种氟聚合物材料市场增长迅速。
3. 中国制冷剂出口价格呈现分化趋势，二代出口均价下跌，三代则上涨。印度三代出口均价受中国出口增长影响显著下滑。龙头企业如印度SRF、中国巨化通过产业链一体化（萤石→氢氟酸→制冷剂）巩固市场地位，未来增长将依赖于技术升级和全球化布局。
利好个股：建议关注巨化股份、永和股份、三美股份等氟化工行业龙头。
本文内容精选自以下研报：
《开源证券氟化工行业周报：巨化股份发布重大战略布局，萤石、制冷剂产业链回暖，坚定信心、积极布局》
《海通国际中印制冷剂行业报告：配额缩紧下的供需格局与市场机遇》
《方正证券氟化工行业周报：巨化股份百亿投资氟氯一体化项目，R142b价格价差同比大幅增长》
（文章来源：证券时报网）
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