2025年2月28日，习酒正式停止接收53°习酒·窖藏1988（2020）500ml×6的产品订单，标志着此款产品的升级换代。白酒行业库存高企、价格倒挂问题严峻，酒企纷纷采取措施应对。

　　对于酒企而言，库存问题、线上价格倒挂、产品升级换代已成为2025年的重点工作。泸州老窖、五粮液、洋河、山西汾酒等头部企业发布停货通知，涉及青花20、海之蓝、窖藏1988等主力产品，停货范围覆盖线上平台、区域市场及核心单品。

　　白酒行业专家蔡学飞认为，企业主动停货减少市场供给，会削弱一季度的市场表现，但渠道具有调节作用，市场表现仍在企业合理范围内。此轮停货以时间换取空间，消化春节库存，五一前大多数企业将进入新的产销周期，市场销售将正常化。

　　头部酒企控货潮来袭

　　2025年初，白酒行业本应开门红，却迎来控货潮。贵州珍酒、五粮液、洋河、李渡高粱等品牌纷纷停货，其中海之蓝作为洋河明星产品，销售额已破百亿大关，成为白酒行业大众价格带唯一销量破百亿单品。

　　春节后，头部酒企控货力度加大，今世缘、洋河、泸州老窖、酒鬼酒等企业纷纷对旗下明星产品控货，且从线上蔓延到线下全渠道。

　　诗奴家白酒研究院秘书长张皓然分析，此轮控货主要集中在春节前后，覆盖各价格带，以拳头产品为主，调控手段升级，如洋河对梦之蓝M6+实施“配额销售+区域限供”双轨策略。

　　白酒行业专家肖竹青认为，酒企控货可应对市场供需变化，稳定渠道信心，维护品牌形象。市场环境不佳时，若产品价格持续下跌，经销商利润空间被压缩，会打击其积极性。

　　1500亿元库存下的博弈

　　此轮控货潮的根本原因是高库存导致的价格倒挂。线上平台多个头部酒企的拳头产品均出现不同程度的价格倒挂。

　　张浩然表示，经销商库存高企，资金压力大，可能会用低价供货或串货。截至2024年6月底，21家主流白酒上市酒企库存总量高达1500亿元，其中贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份库存超百亿。

　　蔡学飞认为，虽然库存较高，但适当库存是酒企挤压竞品的一种销售手段。在外部消费环境不佳的情况下，头部酒企的明星产品具有消费刚需性，这部分库存相对安全。但新品库存阻碍产品更新与货物流转。

　　已发布2024年业绩预告的酒企中，仅贵州茅台、顺鑫农业、水井坊、皇台酒业业绩预计增长，其余下滑。去库存成为酒企2025年头号任务，控货成为保价杀手锏。

　　数据显示，春节后第八代五粮液、梦之蓝M6+等产品价格回升，部分中高端酒企净利润或受益于价增效应。行业从“规模扩张”向“质量优先”转型。

　　白酒行业2025年年末或将触底

　　中国酒业协会预测，2025年酒业市场走势向好，高端及大众价格带产品表现较好，区域强势产品表现相对较优，白酒头部领军企业稳步前行。

　　泸州老窖、茅台等品牌表示，2025年将采取更谨慎的市场策略，通过控制市场投放量缓解供需矛盾，避免价格大幅波动，提升品牌形象，为市场长期健康发展打下基础。

　　华创证券研报认为，春节消费复苏，白酒动销下滑收窄，库存消化，价格坚挺。但行业人士确认，白酒企业业绩降速已成共识。

　　3月春季糖酒会临近，控货潮连锁效应显现。头部酒企可能推出升级产品填补空档，经销商或转向库存较低品牌。

　　肖竹青强调，停货仅是短期手段，根本出路在于激活消费需求。蔡学飞表示，酒类消费具有周期性，名酒库存有望在2025年触底，2026年或缓慢复苏。

（文章来源：中国经营网）