连锁药店行业近期重磅消息不断。

近日，据大健康医疗智库型媒体服务商健闻咨询的信息，高济健康与上海医药（601607/02607）、华润医药（03320）等潜在买方就并购事宜接触过，但未达成交易，价格差距较大。

1月17日晚间，国药一致（000028）发布业绩预告，预计2024年度净利润同比下降52.48%-64.92%，其中零售板块经营业绩不及预期，拟计提商誉及无形资产减值准备约8.76亿-10.7亿元。

其他连锁药店上市公司如老百姓（603883）、大参林（603233）、一心堂（002727）、健之佳（605266）、漱玉平民（301017）2024年前三季度净利润均有所下降。

连锁药店行业似乎走到了新的十字路口，未来将何去何从？

高瓴寻求退出

高济健康由高瓴资本于2017年创立控股运营。高瓴资本管理规模约6000亿元，曾投资京东、腾讯等企业。在高瓴资本支持下，高济健康迅速发展，成为国内最早跨入“万店门槛”的连锁药房之一。

然而，高济健康的IPO之路未走出第一步，反而传出管理层换血、寻求被收购等消息。2024年7月，高济健康管理层变动，牛和义、李波离职，龚建军接任CEO。此后，市场流传出上海医药拟入股高济健康的消息，但上海医药方面回应称未收到确切消息。

如今，高济健康再度被传出卖身消息，接触对象包括上海医药、华润医药等，但价格差距较大。高瓴资本在高济健康项目上投入运营超7年，目前面临退出压力。

国大药房扩张放缓

国大药房背靠国药集团，自2010年开始大规模兼并收购，2023年7月正式突破1万家门店。2023年度，国大药房实现营业收入244.09亿元，同比增长1.26%；净利润5.27亿元，同比增长50.66%。

但从2024年开始，国大药房有意放慢扩张步伐，上半年净增门店不到200家。二季度开始出现亏损，前三季度实现净利润-0.39亿元。受医改政策、医药零售行业竞争加剧、医药电商线上分流影响，行业普遍下行。

2025年2月，国大药房启动破产清算，涉及吉林成大、天津国大等5家子公司，关闭门店超百家。六大民营连锁药店2024年以来也均有闭店动作。

从粗放增长到提质增效

过去数年，连锁药店推行“零利润扩张”，导致药品零售市场过于饱和。叠加医保控费、集采限价和线上电商分流等，药店利润空间被压缩。行业人士认为，随着药店数量增加，行业将迎来“洗牌期”。

国金证券发布研报指出，连锁药店粗放增长时代结束，提质增效方能剑指未来。后续企业必须更谨慎使用资本、提高盈利能力。国药一致也指出，预计未来医药零售行业将转向精细化提质增效发展阶段。

连锁药店领军企业开始调整策略，纷纷放缓扩张步伐，表明行业已经进入到提质增效新阶段。国金证券认为，在处方外流大趋势下，连锁药房企业需保持良好品类管理能力，同时在门店扩张中保持经营质量，方能展现更好盈利能力。

中邮证券认为，在零售药店行业走向高质量发展的道路上，行业优胜劣汰进程有望加快。

（文章来源：财中社）