钢铁行业稳中向好，具备结构性投资机遇
AI导读：
机构指出，未来钢铁行业产业格局有望逐步向好，叠加当前部分公司已处于价值低估区域，具备结构性投资机遇。特别是拥有高毛利率的优特钢企业和成本控制力强、具有规模效应的龙头钢企，未来有望迎来估值修复。建议关注相关个股及研报。
机构指出，未来钢铁行业产业格局有望逐步向好，叠加当前部分钢铁公司已处于价值低估区域，现阶段仍具备结构性投资机遇。特别是拥有高毛利率的优特钢企业和成本控制力强、具有规模效应的龙头钢企，未来有望迎来估值修复，维持行业“看好”评级。
核心逻辑
1. 需求稳步回升，库存持续下降。上周五大品种钢材表观消费量环比大幅上升，产量略有下降，总库存环比下降，维持近年来同期最低水平。高炉和电炉的开工率和产能利用率均有所上升，显示钢铁生产正在恢复。随着淡旺季切换，钢铁需求有望继续上升，库存下降趋势将持续。
2. 盈利率有所提升。铁矿库存维持高位，但环比下降。螺纹和热卷的模拟吨毛利环比上升，钢企盈利率也有所提升。展望未来，预期铁矿供应增加且需求难有大幅提升，钢铁成本有望改善，行业盈利中枢有望逐步修复。
3. 需求有望逐步企稳，供给有望收缩。地产政策逐步传导，地产有望止跌企稳，基建将继续发挥托底作用，制造业需求平稳增长。总体来看，钢铁需求有望逐步企稳。供给方面，行业亏损已超两年，尾部钢企出现现金流问题，预期供给端存在进一步减产甚至停产的可能。政策方面，环保、碳中和等政策将重塑行业竞争格局，更看好具备环保与低碳优势的龙头公司。
4. 虽然钢铁行业面临供需矛盾等困扰，利润整体下行，但伴随“稳增长”政策推进，钢铁需求有望在房地产、基建投资、制造业和出口等支撑下保持平稳或略增。同时，钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续增强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。受益于能源周期、国产替代和高端装备制造的高端钢材有望迎来机遇。总体来看，未来钢铁行业产业格局有望逐步向好，叠加当前部分公司已处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇。
利好个股
国泰君安推荐：技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，低成本钢企方大特钢、新钢股份；低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份；高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材等。华创证券指出，钢铁企业已形成明显差异化，通过市场化手段优胜劣汰，可优化供给格局，实现提质升级。建议关注低PB钢企三钢闽光、新钢股份、华菱钢铁等。
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