华泰证券研报：电价成电力板块核心驱动，火电ROE预期稳健
AI导读：
华泰证券研报指出，电价是电力板块最重要的影响因素，预计2026年与“十五五”电价下降风险可控，火电ROE或可维持6%—9%。冷热电直供模式或成核电与火电重要增长点，建议短期关注煤价弹性较大公司，长期布局优质资产。
南方财经3月12日电，华泰证券研报深度剖析，指出电价作为电力板块核心驱动因素，在2025至2030年长周期预测中展现稳定态势。华泰证券预计，2026年及“十五五”期间电价下行风险可控，火电在供需低谷期ROE有望维持在6%至9%区间。当煤价维持在700元/吨水平时，火电周期低谷的电价对应水电核电DCF（现金流折现估值模型）价值，相较于当前市值存在显著提升潜力。此外，冷热电直供模式的探索或成为核电与火电的重要增长点，AIDC技术有望激发供电与供热需求超预期，进而引领整个能源行业模式革新。短期内，建议关注煤价弹性较大的相关企业；长期来看，布局优质资产是穿越周期的关键策略。
（文章来源：南方财经网）
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