AI导读：

华泰证券研报指出，电价是电力板块核心影响因素，预测2026年及“十五五”期间电价下降风险可控。火电ROE预计6%-9%，水电核电DCF价值有增长空间。冷热电直供或成增收途径，建议短期关注煤价弹性大企业，长期布局优质资产。

华泰证券研报指出，电价作为电力板块的核心影响因素，在2025至2030年的长周期预测中，华泰证券认为2026年及“十五五”期间的电价下降风险处于可控范围，火电在“十五五”供需底部ROE预计能维持在6%至9%之间。当煤价达到700元/吨时，火电周期低点的电价对应水电核电DCF（现金流折现估值模型）价值，相较于当前市值仍有显著增长空间。此外，冷热电直供模式的开发或将成为核电与火电的重要增收途径，AIDC技术有望推动供电与供热需求超预期增长，甚至引领整个能源领域实现模式创新。短期内，建议关注煤价弹性较大的相关企业，同时建议长期布局优质能源资产。毕竟，煤价与电价均存在波动性，而优质资产能够跨越经济周期，持续创造价值。