酒店业供需再平衡预期增强，关注华南与下沉市场
AI导读：
机构预测2025年国内酒店行业供给侧增速将放缓，若政策调整带动商务需求复苏，行业有望迎来供需再平衡。建议关注华南市场竞争格局变化、酒店产品焕新机遇，以及龙头企业在下沉市场的发展潜力。
机构预测，2025年国内酒店行业供给侧增速将放缓，休闲需求展现出强劲韧性。若政策调整带动商务需求复苏，行业有望迎来供需再平衡，实现价格与经营的双重拐点。
核心逻辑
1. 2024年，中国酒店业遭遇“弱预期”兑现和供需失衡的双重挑战。未来，供需关系有望逐步平衡。建议关注华南市场竞争格局变化、酒店产品焕新带来的品牌机遇，以及龙头企业在下沉市场的发展潜力。
2. 受行业供给周期影响，截至2024年底，各大酒店集团在营/翻新时长6—10年的酒店占比均有提升，但集团间存在差异。预计未来1—2年，翻新改造的存量酒店数量将快速增长。加盟商面临四条路径选择，品牌竞争格局或发生变化。经济型和轻管理产品老化压力较大。
3. 下沉市场竞争格局备受关注。各档次龙头品牌在下沉市场增速领先，高品质品牌渗透下沉市场成为共同路径。头部集团品牌商圈覆盖度及平均酒店数量仍有提升空间。当前，优选能够产生较多异地需求的下沉城市，复刻成熟模型更为可行。长期来看，酒店集团需针对下沉市场打造轻量化模型。
本文内容精选自以下研报：
《中金公司| 酒店业洞察：华南格局生变，焕新和下沉未来可期》
《野村东方国际证券全球酒店行业跟踪：万豪与希尔顿中国业务跌幅缩窄》
（文章来源：证券时报网）
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