“得益于良好的终端需求，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨，3月预计将延续上涨态势。”在近期的机构调研中，京东方透露，LCD行业平均稼动率自去年11月开始回升，今年以来上升态势得到延续，并保持在80%以上。LCD市场集中度提升，特别是中国厂商话语权增加，叠加产线完成折旧、国补政策等因素，LCD产业链迎来向上拐点。与此同时，OLED面板作为另一大主流解决方案，在渗透率不断提升的背景下，部分赛道有望迎来高速增长。

随着LCD与OLED双双迎来拐点，未来一两年，面板等科技领域厂商将呈现“大者恒大”的趋势，行业前三的企业利润可能占到全行业利润的85%甚至更高。LCD产线性价比突出，整体销售额还在小幅增长，预计未来几年会稳定在700亿美元的规模。大量LCD产线几乎都已完成折旧，对于LCD面板厂商而言，当前生产组合的性价比极高。当前全球很多国家还处于高通胀和高利率的环境，消费者购买力比较弱，因此，高性价比产线至关重要。LCD市场的改善与国补政策关系密切，2024年8月“以旧换新”政策落地以来，原本低迷的国内彩电市场出现明显提振。

LCD TV面板市场2024年获得量利齐升，出货量增长3.7%，平均售价也有5%左右增幅，企业利润大幅度改善。2024年夏普关闭了10代线，韩厂产线也完成出售，这使日韩厂商在LCD TV领域几乎完全退出。行业前三的面板厂商份额会进一步提升，按出货数量计算的份额预计将从2024年的60%提升到2025年的65.1%。在此背景下，LCD TV面板市场有望步入良性获利周期。一是现阶段没有新的LCD产能进入，随着TV面板出货平均尺寸逐步增加，预计到2028年之后，LCD TV面板供需趋于相对平衡。二是面板厂商控产稳价策略成为新常态。三是面板厂商折旧负担逐年减轻。

相比于LCD，OLED还处在高速增长阶段。不过，OLED在不同应用领域可能会有不同的表现。OLED投资较大、价格也相对较高，在手机端的长期渗透率不可能一直向上，达到60%左右时可能会触及瓶颈。在2025年之后的两三年时间里，OLED增长及渗透率提升主要来自中尺寸应用。今年面板行业销售额预计会达到1143亿美元，其中OLED部分约433亿美元，占比达到38%。“今年OLED行业将延续向好态势，市场仍有增量需求存在，渗透率会持续提升。”AMOLED在智能手机领域已成为主流显示技术，未来将在平板、笔记本电脑、车载显示等中尺寸领域加速渗透。

8.6代OLED产线动向是当前行业内的关注焦点之一。今年第四季度，三星显示的8.6代产线预计正式迎来量产。接下来，预计2026年下半年左右，京东方的中国大陆首条8.6高世代OLED产线也将迎来量产。这两条产线的首批产品会聚焦笔记本电脑客户。随着新兴高世代OLED产能的进入，OLED需要在短时间内快速拓展笔记本电脑市场。2025年OLED厂商将进一步拓展其市场空间，一方面，在笔记本电脑品类，将从中高端轻薄本为主的市场扩展至游戏本主流市场；另一方面，在显示器品类，今年OLED显示器也会从高端游戏领域扩展到高端商用显示领域。

面板市场有望迎来一些显著增长的细分赛道。如果面板行业2025年整体销售额增长5%的话，车载面板的增长预计会在16%左右。随着新能源汽车的渗透率持续提升，智能座舱对于大屏化的要求也持续增长。2024年全球车用面板有2.3亿片的出货量，今年预计达到2.45亿片。多家厂商正在加码车载领域布局。AMOLED具有柔性可卷曲、低功耗、高可靠性等优异特性，可应用于汽车中控、A柱、影音娱乐等区域。平板电脑市场也会迎来两位数增长，一方面，苹果继续扩大对OLED的使用，另一方面，LTPS面板在平板领域的渗透率也在快速增加。综合来看，由于OLED与LTPS渗透率的提升，叠加平均售价增长，平板电脑市场的面板附加值也在提升。

在中尺寸领域，平板、笔记本电脑等预计会率先导入，车载显示大规模导入的时间可能相对略长。随着人工智能时代到来，AMOLED显示屏幕作为人机互动的窗口，在智能家居、工控、医疗等领域会有更多创新应用产品。在笔记本电脑品类中，LCD技术进行自救成为了当前LCD厂商必须思考的命题。今年下半年TED+incell touch技术方案将要入局主流的笔记本电脑产品，将使带触控屏幕的笔记本进入到主流应用场景中。随着LCD与OLED双双出现拐点，面板厂商业绩有望持续改善。京东方预计2024年实现净利润52亿元—55亿元，同比增长104%—116%。TCL科技预计公司半导体显示业务盈利大幅增长。

深天马与维信诺在2024年出现亏损，但从企业表态来看，前景依然可期。其中，深天马表示，净利润和扣非净利润同比均有显著改善，为2025年公司发展奠定了良好基础；维信诺称，OLED产品毛利率较上年同期增长超30个百分点。OLED行业整体复苏向好，市场需求增加，产品价格上涨，公司规模优势进一步显现，降低了产品成本。未来一两年，包括面板在内的科技领域厂商都会呈现“大者恒大”的趋势，行业前三的企业利润可能占到全行业利润的85%甚至更高。企业策略将出现比较明显的分化，特别是头部企业会持续在规模和利润中间寻找平衡点。