海通证券解析1—2月工业企业利润数据，警惕产能过剩与通缩风险
AI导读：
海通证券解析1—2月工业企业利润数据，指出利润增速回落主要受量和利润率下滑影响，行业分化明显，下游行业受益于消费复苏等政策，需警惕产能过剩与通缩风险。
海通证券深度解析1—2月工业企业利润数据：数据显示，今年1—2月工业企业利润增速相较于去年12月有所回落，尽管部分原因可归结为去年同期的高基数效应，但更深层次的原因在于生产量与利润率的双重下滑。行业间的分化现象依旧显著，不过，其内部结构相较于之前已有所调整。上中游的部分行业，由于需求疲软以及利润率下降的双重打击，其利润增速出现了明显的放缓。而下游行业中的酒饮料茶、汽车行业等，则因消费复苏的强劲势头、政策补贴的助力以及利润率的改善等多重积极因素，带动了下游行业利润占比的回升。未来，若要推动经济持续复苏，需要结构性政策进一步加码，并与全球补库存的共振效应相结合，才有可能开启新的主动补库存周期。然而，如果市场需求未能得到显著提升，我们必须警惕可能出现的产能过剩与通缩风险。
（文章来源：人民财讯）
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