AI导读：

金价再创新高背景下，金矿股业绩增长显著。已披露2024年业绩的6家金矿股均实现盈利，净利润合计约397亿元。但部分公司毛利率出现下滑，成本压力与市场波动并存。长期看，低成本矿山资源企业有望持续受益。

　　金价再创新高，金矿股业绩增长显著。第一财经根据Wind数据统计，截至4月3日，已披露2024年业绩的6家金矿股均实现盈利，净利润合计高达397亿元，平均增长率达到了76.7%，创下新高。

　　然而，部分公司如山金国际（000975.SZ）、山东黄金（600547.SH）、恒邦股份（002237.SZ）虽然净利增长，但毛利率却出现下滑。这主要是由于报告期自产金、外购金成本均增加，导致金矿股毛利开始承压。

　　行业专家分析指出，金价新高为黄金行业带来了强劲动力，但成本压力与市场波动并存。企业需要在扩产增效与成本管控之间找到平衡点。长期来看，拥有低成本矿山资源的企业将持续受益，而高成本冶炼企业可能面临利润压力。

　　4月3日，黄金股市场表现强劲，西部黄金（601069.SH）涨停，四川黄金（001337.SZ）、山东黄金分别上涨4.89%和1.04%，显示出市场对金矿股业绩增长的认可。

业绩增长背后：毛利率下滑成隐忧

　　金矿股营收增长主要得益于黄金销量和销售单价的同比上涨。以西部黄金为例，2024年实现营业收入70.01亿元，同比增长56.68%；归母净利润2.9亿元，实现扭亏为盈。净利润增长主要得益于自有矿山生产的黄金销量和销售价格的双重提升。

　　面对金价波动，西部黄金表示已开展黄金套期保值交易业务，以规避金价波动对公司生产经营的影响。山东黄金也发布了亮眼的业绩报告，2024年营收和归母净利润分别增长39.21%和26.8%。

　　然而，值得注意的是，尽管自产金销售是公司利润的主要来源，但其利润率并未随金价上涨而提升。年报数据显示，多家公司自产金和外购金毛利率同比出现下滑。恒邦股份的黄金产品毛利率也下降了1.16个百分点至0.71%，原材料成本大幅增加。

　　中信证券预测，2025年国内金矿企业业绩有望继续增长，但企业需关注成本控制和市场波动，以保持持续盈利能力。

（文章来源：第一财经）